Waarom de SNB de Zwitserse frank blijft verdedigen, zelfs nu de spanning afneemt

Jan van Dijk · 2026-06-18

De Zwitserse Nationale Bank (SNB) heeft beleggers laten weten dat een eventueel vredesakkoord in het Midden-Oosten niets verandert aan de waakzaamheid waarmee zij de Zwitserse frank bewaakt. Sterker nog: de bank blijft klaarstaan om de munt te verkopen wanneer de situatie daarom vraagt. Dat klinkt misschien technisch, maar het raakt direct aan wat er met jouw portefeuille gebeurt als valutabewegingen omslaan. ### Wat betekent dit precies voor de markt? De frank geldt al jaren als een veilige haven. In tijden van crisis stappen beleggers massaal in deze munt, wat de waarde ervan opdrijft. Voor de SNB is dat niet altijd prettig, want een te sterke frank maakt Zwitserse exportproducten duurder en zet de economie onder druk. Daarom grijpt de centrale bank regelmatig in door zelf franken te verkopen. Het bijzondere aan de huidige boodschap is de timing. Normaal gesproken zou een vredesdeal in het Midden-Oosten de vraag naar veilige havens laten afnemen. Toch benadrukt de SNB dat het dreigingsbeeld niet is veranderd. Dat suggereert dat de bank rekening houdt met meerdere scenario's, waaronder een snelle ommekeer in het sentiment. ### Waarom de frank zo bijzonder is De Zwitserse frank heeft een unieke positie in de valutawereld. Niet alleen vanwege de politieke stabiliteit van Zwitserland, maar ook vanwege de lage staatsschuld en de sterke financiële sector. Beleggers zien de munt daarom als een betrouwbare opslag van waarde, zelfs wanneer andere valuta onder druk staan. Toch heeft die status ook een keerzijde. Wanneer de frank te sterk wordt, lijdt de Zwitserse economie eronder. Denk aan bedrijven als fabrikanten van horloges of machines, die hun producten in euro's of dollars verkopen. Een dure frank eet direct in hun marges. Daarom is de SNB zo alert op ongewenste appreciatie. ### Wat betekent dit voor Nederlandse beleggers? Als je belegt in internationale fondsen of ETF's, heb je indirect ook te maken met de frank. Een beweging van de SNB kan bijvoorbeeld de koers van Europese aandelen beïnvloeden, vooral wanneer beleggers massaal naar veilige havens vluchten. Het is dus niet iets wat alleen Zwitserse bankiers aangaat. - Houd rekening met valutarisico's in je portefeuille. - Let op signalen van centrale banken, niet alleen de ECB maar ook de SNB. - Overweeg of je positie in veilige havens past bij je risicoprofiel. ### De strategie achter de woorden De SNB zegt niet zomaar iets. Elke zin in een verklaring van de centrale bank is zorgvuldig gekozen. Door te benadrukken dat de paraatheid onverminderd hoog is, stuurt de bank verwachtingen. Dat kan speculanten ontmoedigen die zouden inzetten op een snelle verzwakking van de frank. Tegelijkertijd is er ruimte voor nuance. De bank heeft haar woordkeuze aangepast, wat suggereert dat er wel degelijk wordt nagedacht over een andere koers. Het is een subtiel spel van signalen, waarbij elke letter telt. Voor buitenstaanders lijkt het misschien op een welles-nietes, maar voor de markt is dit goud waard. ### Hoe reageer je als belegger? Het belangrijkste advies is: blijf rustig en kijk naar het grotere plaatje. Centrale banken handelen niet impulsief, maar volgens een doordachte strategie. De kans is groot dat de SNB haar interventies voortzet, maar dat hoeft niet te betekenen dat jouw beleggingen daaronder lijden. Zorg ervoor dat je spreidt over verschillende valuta en regio's. Zo ben je minder kwetsbaar voor schokken in één enkele munt. En vergeet niet: ook de Europese Centrale Bank en de Amerikaanse Federal Reserve spelen een rol in dit verhaal. Het is één groot speelveld, waarin de SNB slechts één van de spelers is. ### Een blik vooruit De komende maanden wordt het interessant om te zien hoe de SNB reageert op nieuwe ontwikkelingen. Zal de bank daadwerkelijk blijven verkopen, of komt er een moment waarop ze de teugels laat vieren? Niemand kan dat met zekerheid zeggen, maar de signalen wijzen voorlopig op een voortzetting van het huidige beleid. Wat je in ieder geval kunt doen, is de verklaringen van de SNB blijven volgen. Niet om elke beweging te voorspellen, maar om te begrijpen welke kant het opgaat. Kennis van het speelveld is immers de basis van elke goede beleggingsstrategie. En wie weet, kun je er op termijn je voordeel mee doen.