Waarom private equity de weg kwijtraakte en nu moet toegeven op waarderingen

Jan van Dijk · 2026-06-10

### De valkuilen van het makkelijke-geld-tijdperk Private equity heeft het de afgelopen jaren moeilijk gehad. Volgens Scott Kleinman, medevoorzitter van Apollo Global Management, is de sector "een beetje de weg kwijtgeraakt" tijdens het tijdperk van het makkelijke geld. Dat klinkt misschien hard, maar het is een realiteit waar we niet omheen kunnen. Toen rente laag was en geld bijna gratis leek, werden er deals gesloten die nu onder druk staan. Bedrijven werden gekocht tegen hoge prijzen, met veel schuld, zonder dat er genoeg aandacht was voor de fundamenten. En dat wreekt zich nu. ### Waarom waarderingen moeten dalen Kleinman waarschuwt dat private-equityfirma's "zeker zullen moeten capituleren op het gebied van waarderingen" nu de financieringskosten zijn genormaliseerd. Dat betekent simpelweg dat de prijzen van bedrijven omlaag moeten. - **Hogere rente** maakt het duurder om schulden te financieren. - **Minder liquiditeit** zorgt ervoor dat verkopers minder snel hun vraagprijs krijgen. - **Investeerders** worden kritischer en eisen betere rendementen. Het is een pijnlijk proces, maar wel noodzakelijk. Want als je te veel hebt betaald voor een bedrijf, kun je niet eeuwig wachten tot de markt terugkomt. Uiteindelijk moet je de pijn nemen. ### Wat betekent dit voor de sector? De boodschap van Kleinman is duidelijk: de tijd van snel geld verdienen is voorbij. Private-equityfirma's moeten terug naar de basis. Dat betekent: 1. **Meer focus op operationele verbeteringen** in plaats van alleen financiële trucs. 2. **Realistischere waarderingen** die aansluiten bij de huidige marktomstandigheden. 3. **Transparantie** naar investeerders over de risico's en verwachtingen. Het is geen ramp, maar wel een correctie. En zoals we weten, zijn correcties gezond voor een markt. Ze dwingen ons om beter na te denken en slimmere keuzes te maken. ### Hoe kunnen professionals hiermee omgaan? Voor professionals in de private equity is dit een kans om te laten zien wat ze waard zijn. Door: - **Grondig due diligence** te doen voordat je een deal sluit. - **Samen te werken** met experts die de sector door en door kennen. - **Flexibel te zijn** in je strategie en niet vast te houden aan achterhaalde ideeën. Het is niet makkelijk, maar wie nu de juiste stappen zet, kan straks profiteren van een sterkere positie. ### De toekomst van private equity Kleinman is niet pessimistisch, maar wel realistisch. Hij gelooft dat de sector zich zal herstellen, maar alleen als er lessen worden getrokken uit het verleden. De komende jaren zullen we zien welke firma's echt waarde kunnen creëren en welke alleen maar meedoen voor de snelle winst. Voor jou als professional is het belangrijk om op de hoogte te blijven van deze ontwikkelingen. Want de markt verandert snel, en wie niet meebeweegt, blijft achter. > "Private equity heeft het makkelijke geld nodig om te groeien, maar de echte waarde zit in slimme investeringen." Dus laten we niet alleen kijken naar de pijn van de correctie, maar ook naar de kansen die het biedt. Want zoals altijd: na regen komt zonneschijn.