Waarom Flexibele Fondsmanagers Nu de Creditmarkt Veroveren

Jan van Dijk · 2026-07-08

De creditmarkt is duur geworden. Erg duur. En dat zet beleggers voor een lastige keuze: vasthouden aan traditionele obligatiefondsen met krappe marges, of overstappen naar flexibele fondsen die kunnen kopen wat ze willen. Steeds meer mensen kiezen voor dat laatste. Het is niet moeilijk te begrijpen waarom. Als de spreads — het renteverschil tussen bedrijfsobligaties en staatspapier — tot het dunst mogelijke zijn samengedrukt, dan is er gewoon weinig ruimte voor fouten. Eén verkeerde inschatting en je rendement verdampt. In zo'n omgeving zoeken beleggers naar fondsen met vrijheid. Fondsen die niet vastzitten aan een strikte benchmark of een smalle categorie. ### Wat maakt een flexibel fonds anders? Traditionele obligatiefondsen hebben vaak een duidelijk mandaat: alleen investment grade, alleen Europese uitgevers, alleen bepaalde looptijden. Dat werkt prima in normale markten. Maar wanneer de waarderingen zo hoog zijn, wordt die beperking een nadeel. Flexibele fondsen — ook wel 'go-anywhere' fondsen genoemd — hebben die beperkingen niet. Ze kunnen schuiven tussen bedrijfsobligaties, staatspapier, schulden van opkomende markten, en soms zelfs aandelen of derivaten. Kortom: ze kunnen inspelen op waar de kans het grootst is, in plaats van vast te houden aan een rigide strategie. Denk aan het verschil tussen een trein die alleen op vaste rails rijdt en een auto die elke afslag kan nemen. In rustige tijden maakt dat weinig uit. In onzekere tijden kan het het verschil zijn tussen winst en verlies. ### De keerzijde van vrijheid Maar laten we eerlijk zijn: flexibiliteit klinkt mooier dan het is. Een fonds dat overal kan beleggen, vraagt ook om een manager die overal verstand van heeft. En dat is zeldzaam. Bovendien brengt die vrijheid extra kosten met zich mee — hogere beheervergoedingen, meer transactiekosten, soms zelfs prestatievergoedingen. Je betaalt dus voor de luxe van keuzevrijheid. Of dat het waard is, hangt af van de manager. Een goede flexibele manager kan in moeilijke markten waarde toevoegen. Een slechte gebruikt zijn vrijheid om risico's te nemen die je niet doorhebt. ### Waarom nu? De timing is niet toevallig. De afgelopen jaren zijn de spreads op bedrijfsobligaties flink gedaald. Beleggers krijgen steeds minder compensatie voor het risico dat ze lopen. De veiligheidsmarge — de buffer die je beschermt als er iets misgaat — is flinterdun geworden. In zo'n omgeving is het logisch dat geld verschuift naar fondsen die zich snel kunnen aanpassen. Als de markt draait, kunnen zij hun posities aanpassen. Traditionele fondsen moeten vaak wachten of kunnen alleen binnen hun eigen hokje schuiven. > "In een markt waar elke basispunt telt, is flexibiliteit geen luxe meer — het is een overlevingsstrategie." ### Wat betekent dit voor jou als belegger? Als je overweegt om in flexibele creditfondsen te stappen, let dan op een paar dingen: - **Track record van de manager**: Heeft hij of zij eerder door moeilijke markten genavigeerd? Hoe deden ze het in 2020 of 2022? - **Kostenstructuur**: Hogere kosten zijn oké als de prestaties ze rechtvaardigen, maar niet als ze vooral de manager verrijken. - **Transparantie**: Weet je waar je geld in zit? Een fonds dat overal kan beleggen, mag geen black box zijn. - **Risicobeheer**: Vrijheid zonder discipline is gevaarlijk. Kijk naar de risicorichtlijnen en hoe strikt die worden nageleefd. ### De les De opkomst van flexibele fondsen is geen hype. Het is een logische reactie op een markt waarin traditionele benaderingen steeds minder ruimte bieden. Maar zoals met alles in beleggen: hogere flexibiliteit betekent niet automatisch hogere rendementen. Het betekent vooral dat je als belegger beter moet opletten wie je geld beheert. Wil je meer grip op je creditportefeuille? Begin dan bij de basis: begrijp wat je bezit, waarom je het bezit, en wat er gebeurt als de markt tegenzit. Of je nu kiest voor een flexibel fonds of niet — dat inzicht is altijd je beste investering.