Waarom dalende olieprijzen de schatkistmarkten overeind houden ondanks zwakke vraag

Jan van Dijk · 2026-06-09

De Amerikaanse schatkistmarkten (Treasuries) wisten hun winsten vast te houden, ondanks dat de eerste van drie langlopende veilingen van Amerikaanse staatsobligaties deze week maar matige vraag liet zien. De echte held van het verhaal? Dalende olieprijzen. ### Waarom olieprijzen de rente beïnvloeden Het klinkt misschien vreemd: waarom zouden schommelingen in de olieprijs invloed hebben op de rente op staatsobligaties? Het antwoord zit hem in inflatieverwachtingen. Olie is een basisproduct dat door de hele economie wordt gebruikt. Als de olieprijs daalt, worden transport, productie en verwarming goedkoper. Dat drukt de inflatie. En lagere inflatie betekent dat centrale banken minder reden hebben om de rente te verhogen. Dat is goed nieuws voor obligatiehouders. ### De veiling: niet geweldig, maar ook niet rampzalig De eerste veiling van langlopende Amerikaanse staatsobligaties deze week trok niet de massa's aan zoals beleggers hadden gehoopt. De vraag was 'middelmatig', zoals analisten het noemen. Toch bleven de koersen overeind. Waarom? Omdat de bredere markt meer vertrouwen kreeg door de dalende olieprijzen. Het is een mooi voorbeeld van hoe verschillende factoren elkaar kunnen compenseren. ### Wat betekent dit voor Nederlandse beleggers? Voor Nederlandse beleggers die in Amerikaanse Treasuries beleggen, is dit een belangrijk signaal. De obligatiemarkt reageert niet alleen op directe vraag en aanbod, maar ook op macro-economische signalen. Dalende olieprijzen kunnen de rente op obligaties laag houden, wat gunstig is voor de koers van bestaande obligaties. Maar let op: als de olieprijzen weer stijgen, kan de inflatie oplopen en de rente weer stijgen, wat obligatiekoersen juist onder druk zet. ### Kortom: blijf alert De komende twee veilingen van langlopende Treasuries deze week zullen nauwlettend worden gevolgd. Als de vraag aanhoudt, kan de markt stabiel blijven. Maar als de olieprijzen weer stijgen of de inflatieverwachtingen verslechteren, kan de situatie snel omslaan. Voor wie in obligaties belegt, is het verstandig om de olieprijzen en inflatiecijfers in de gaten te houden.