Waarom beheerders bang worden van de stijgende chipindex

Jan van Dijk · 2026-06-16

De beurzen draaien overuren, en vooral de chipindex laat een indrukwekkende klim zien. Maar die stijging zorgt bij veel fondsbeheerders voor een ongemakkelijk gevoel. Uit een recente analyse van Bank of America blijkt dat beleggers steeds meer last krijgen van hoogtevrees. En dat terwijl de signalen al wekenlang niet eenduidig zijn. ### De waarschuwingssignalen die niemand wil zien Inflatie blijft een lastig onderwerp. De cijfers wijzen nog steeds op prijsdruk, maar de markt lijkt er nauwelijks op te reageren. Daarnaast is er de koers van Kevin Warsh, die door sommigen wordt gezien als een graadmeter voor toekomstig monetair beleid. Toch lijken fondsbeheerders hun posities niet te willen verkleinen. Het is een klassiek dilemma: niemand wil de dans missen, maar iedereen voelt dat de muziek wel eens zou kunnen stoppen. > "Het is alsof je op een feestje bent waar de drank nog rijkelijk vloeit, maar de gastheer al naar de deur kijkt." - zegt een senior analist in Amsterdam. ### Waarom beheerders vasthouden aan hun posities De redenen om niet te verkopen zijn begrijpelijk. De rendementen zijn de afgelopen kwartalen zo sterk geweest dat veel fondsen boven hun benchmark presteren. Wie nu verkoopt, riskeert achter te blijven als de markt nog verder stijgt. Bovendien is er een groot gebrek aan alternatieven. Obligaties leveren na jaren van lage rentes nog steeds relatief weinig op, en vastgoed heeft te maken met hogere financieringskosten. Daar komt bij dat veel beleggers de huidige waarderingen nog steeds redelijk vinden. De winstgroei van techbedrijven, vooral die in de chipsector, blijft indrukwekkend. De vraag naar halfgeleiders is enorm, gedreven door kunstmatige intelligentie, elektrische auto's en datacenters. Het is dus niet zo dat de stijging op drijfzand is gebouwd. ### De verwachting van Michael Hartnett Toch ziet Michael Hartnett, de bekende strateeg van Bank of America, het somberder in. Hij verwacht dat er de komende maanden wat chips van de tafel worden gehaald. Vooral tijdens de rustigere zomermaanden, wanneer het handelsvolume traditioneel lager ligt, zouden beleggers de kans kunnen aangrijpen om winsten veilig te stellen. Dat betekent niet dat hij een crash voorspelt. Het gaat eerder om een correctie, een adempauze na een lange klim. Hartnett wijst erop dat de markt vaak juist in de zomer kwetsbaar is voor correcties, omdat nieuwsstromen dunner zijn en liquiditeit afneemt. ### Wat betekent dit voor Nederlandse beleggers? Voor Nederlandse beleggers is het belangrijk om niet in paniek te raken, maar ook niet blind te blijven. Een paar praktische overwegingen: - **Spreiding blijft koning** – Zet niet alles op één sector, hoe aantrekkelijk die ook lijkt. - **Houd rekening met volatiliteit** – De komende maanden kunnen schommelingen groter worden. - **Blijf bij je strategie** – Reageer niet op elk nieuwsbericht, maar houd je langetermijndoelen voor ogen. ### De rol van de zomerperiode De zomer is historisch gezien een periode waarin markten onvoorspelbaar kunnen zijn. Handelsvolumes zijn lager, nieuws kan sneller worden opgeblazen en algoritmes reageren soms heftiger op kleine bewegingen. Voor wie overweegt om posities te verkleinen, kan dit een logisch moment zijn. Maar ook voor wie wil bijkopen, biedt een mogelijke dip kansen. Het belangrijkste is dat je je niet laat leiden door angst, maar door feiten. De fundamentals van veel chipbedrijven zijn nog steeds sterk. De koers-winstverhoudingen zijn hoger dan gemiddeld, maar niet extreem. En de wereldwijde vraag naar technologie blijft groeien. ### Conclusie: hoogtevrees is gezond Een beetje hoogtevrees is geen slecht teken. Het betekent dat beleggers zich bewust zijn van de risico's. Het wordt pas gevaarlijk wanneer iedereen overtuigd is dat de stijging eeuwig doorgaat. De analyse van Bank of America is dan ook geen oproep om alles te verkopen, maar een reminder om alert te blijven. Wie zijn posities goed spreidt, zijn strategie vasthoudt en niet meegaat in hypes, kan de komende maanden prima doorkomen. En mocht de markt inderdaad wat terugvallen, dan is dat misschien juist een kans om tegen betere prijzen in te stappen. Het is en blijft een kwestie van geduld en discipline.