Waarom Apollo opnieuw de rem zet op uitbetalingen

Jan van Dijk · 2026-06-23

Apollo zet opnieuw een rem op opnames uit zijn vlaggenschip private credit fonds. Beleggers vroegen namelijk veel meer geld terug dan de limiet van 5 procent toestaat. Het is de tweede keer in korte tijd dat dit gebeurt, en dat roept vragen op over de stabiliteit van de hele sector. De vraag is nu: is dit een tijdelijk probleem of zien we het begin van een bredere trend? De komende maanden zullen dat duidelijk maken. Vooral de grootste private credit spelers lopen risico, omdat zij veel geld van particuliere beleggers hebben aangetrokken. ### Wat is er precies aan de hand? Private credit fondsen investeren in leningen aan bedrijven die niet naar de bank of de publieke markt gaan. Het idee is simpel: je leent geld uit en ontvangt daar een hogere rente voor dan op een spaarrekening. Maar er zit een addertje onder het gras: je geld zit vaak jaren vast. Apollo heeft nu besloten om uitbetalingen te beperken. Dat betekent dat beleggers niet zomaar hun geld kunnen opnemen wanneer ze willen. Officieel is dat om de belangen van alle beleggers te beschermen, omdat anders het fonds gedwongen zou worden om activa te verkopen op een slecht moment. De limiet van 5 procent per kwartaal is standaard in deze sector. Maar als veel beleggers tegelijk hun geld willen, ontstaat er een probleem. En dat is precies wat nu gebeurt. ### Waarom juist de grote spelers kwetsbaar zijn Bloomberg's Silas Brown legt uit dat de grootste private credit firma's het meest blootgesteld zijn aan uitstroom van retailbeleggers. Dat klinkt misschien tegenstrijdig, maar het heeft een logische verklaring. - Grote fondsen hebben meer particuliere beleggers aangetrokken, die sneller in paniek raken - Zij hebben grotere bedragen opgebouwd, waardoor zelfs kleine procentuele opnames enorm zijn - De onderliggende leningen zijn illiquide, dus geld vrijmaken kost tijd Retailbeleggers zijn anders dan institutionele beleggers. Zij reageren emotioneler op nieuws en trekken sneller hun geld terug. Wanneer een groot fonds dan eenmaal negatief in het nieuws komt, kan dat een sneeuwbaleffect veroorzaken. ### Wat betekent dit voor jou als belegger? Als je overweegt om in private credit te stappen, is dit het moment om goed na te denken. De hogere rente is aantrekkelijk, maar je moet wel accepteren dat je geld niet altijd direct beschikbaar is. > "Beleggen in private credit is geen spaarrekening met een hogere rente. Het is een langetermijnverbintenis met beperkte flexibiliteit." Zorg dat je alleen geld inzet dat je echt kunt missen voor meerdere jaren. En wees je bewust van de risico's die gepaard gaan met illiquide beleggingen, zeker in tijden van marktstress. ### Wat kunnen we de komende maanden verwachten? Het volgende kwartaal wordt cruciaal. Als de opnames aanhouden, kan dat betekenen dat meer fondsen maatregelen moeten nemen. Dat zou de hele sector onder druk zetten. Aan de andere kant: als de rust terugkeert en beleggers vertrouwen houden, kan dit een eenmalige correctie blijken. De komende weken zullen uitwijzen welke kant het opgaat. Voor nu is het vooral een kwestie van goed opletten. De ontwikkelingen bij Apollo kunnen een voorbode zijn voor de rest van de markt. Wie slim is, houdt de cijfers in de gaten en wacht niet af tot het te laat is. De private credit markt is de afgelopen jaren enorm gegroeid, mede dankzij de zoektocht naar hogere rendementen. Maar groei brengt ook risico's met zich mee. En zoals we nu zien, kunnen zelfs de grootste spelers onder druk komen te staan wanneer beleggers collectief besluiten om hun geld terug te willen.