Waarom aandelen de renteverhogingen kunnen doorstaan – maar niet te veel

Jan van Dijk · 2026-06-22

De Amerikaanse aandelenmarkt laat zich niet zomaar van de wijs brengen door de dreiging van hogere rentes. Sterker nog: de kracht van de bedrijfswinsten houdt de beurs overeind. Maar er is een grens. Hoeveel renteverhogingen kan de markt eigenlijk aan? RBC Capital Markets heeft daar een duidelijk antwoord op. Lori Calvasina, hoofd van de Amerikaanse aandelenstrategie bij RBC Capital Markets, zegt dat de sterke bedrijfswinsten de aandelenkoersen ondersteunen. Dat gebeurt op een moment dat veel beleggers vrezen dat de Federal Reserve de rente verder zal verhogen. Toch is er volgens haar een limiet aan wat de markt kan verdragen. ### De kracht van bedrijfswinsten Bedrijfswinsten zijn de motor achter de beurs. Zolang bedrijven blijven groeien en goede cijfers laten zien, kunnen aandelenkoersen stijgen, zelfs als de rente omhoog gaat. Dat is precies wat we nu zien. De winstcijfers van grote Amerikaanse bedrijven zijn sterk, en dat geeft beleggers vertrouwen. Maar dat vertrouwen is niet onbeperkt. Calvasina benadrukt dat er een punt komt waarop de markt niet meer tegen verdere renteverhogingen kan. Dat punt is volgens haar dichterbij dan veel mensen denken. ### Hoeveel renteverhogingen kan de markt aan? De vraag is dus niet óf de markt renteverhogingen kan doorstaan, maar hoeveel. En daar zit precies het risico. Elke extra verhoging maakt lenen duurder, wat de winstgevendheid van bedrijven onder druk zet. Vooral bedrijven met veel schulden hebben daar last van. - Hogere rente betekent hogere financieringskosten voor bedrijven - Consumenten krijgen te maken met duurdere leningen, wat de vraag kan drukken - Beleggers stappen sneller over naar veiligere beleggingen zoals obligaties Die combinatie kan uiteindelijk leiden tot een correctie op de beurs. Het is dus niet zo dat de markt immuun is voor renteverhogingen. Het is meer een kwestie van tijd. ### Wat betekent dit voor jou als belegger? Als je belegt in aandelen, is het belangrijk om te beseffen dat de huidige veerkracht niet eeuwig zal duren. De markt kan een paar renteverhogingen aan, maar er is een kantelpunt. Dat betekent niet dat je nu alles moet verkopen, maar wel dat je je portefeuille goed in de gaten moet houden. Calvasina adviseert om te kijken naar bedrijven met sterke balansen en stabiele winsten. Die zijn beter bestand tegen hogere rentes. Sectoren zoals technologie en gezondheidszorg presteren doorgaans beter in zulke omstandigheden, terwijl bijvoorbeeld vastgoed en nutsbedrijven juist meer last kunnen hebben. ### De rol van de Federal Reserve De Federal Reserve heeft een lastige taak. Enerzijds wil de centrale bank de inflatie beteugelen door de rente te verhogen. Anderzijds wil ze de economie niet laten ontsporen. Die balans is moeilijk te vinden, en elke beslissing heeft grote gevolgen voor de financiële markten. Volgens Calvasina is het belangrijk dat de Fed niet te ver doorschiet. Als de rente te hoog wordt, kan dat de economische groei ernstig schaden. En dat zou uiteindelijk ook de bedrijfswinsten raken, waardoor de beurs alsnog onderuit zou gaan. ### Vooruitkijken: wat kun je verwachten? De komende maanden zullen cruciaal zijn. Beleggers houden elke uitspraak van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten. Elk signaal over het toekomstige rentebeleid kan de markt flink laten bewegen. Dat zorgt voor volatiliteit, maar ook voor kansen. > "De markt kan een paar renteverhogingen aan, maar er is een grens aan wat beleggers kunnen verdragen." – Lori Calvasina Het is verstandig om je beleggingsstrategie hierop aan te passen. Spreiding is belangrijk, net als het kiezen van bedrijven die goed presteren in een omgeving met hogere rentes. Zo kun je de klappen opvangen als de markt toch een keer corrigeert. ### Conclusie De Amerikaanse aandelenmarkt is veerkrachtig dankzij sterke bedrijfswinsten, maar die veerkracht is niet oneindig. De Federal Reserve moet voorzichtig zijn met renteverhogingen, anders kan de beurs alsnog flink dalen. Voor beleggers is het zaak om alert te blijven en te kiezen voor kwaliteit. Zo kun je de uitdagingen van een hogere rente het hoofd bieden.