Waarom aandelen kunnen blijven stijgen zonder duidelijke aanleiding

Jan van Dijk · 2026-06-12

Aandelen kunnen blijven stijgen, zelfs zonder een specifieke aanleiding. Dat klinkt misschien tegenstrijdig, vooral na een periode van schommelingen op de beurs. Maar volgens Max Kettner, de hoofdstrateeg voor multi-asset bij HSBC, is er geen vuurwerk nodig om de markt hoger te krijgen. Laten we dat eens nader bekijken. ### Structurele groei als motor Kettner legt uit dat we in een wereld leven van structureel hogere nominale groei. Dat betekent simpelweg dat bedrijven meer omzet draaien, zonder dat er per se een nieuwe trigger nodig is. "Ik denk niet dat er een aanleiding moet zijn," zegt hij. "We zitten in een omgeving waar de nominale groei structureel hoger is, en de omzetgroei ook. Als de marges van bedrijven niet veranderen, dan blijven de winsten gewoon stijgen." Het is een beetje zoals een auto die bergafwaarts rijdt: je hoeft niet steeds het gaspedaal in te trappen om vooruit te komen. De structuur van de economie doet het werk. En dat is precies wat Kettner bedoelt. De markt kan blijven klimmen, zolang de fundamenten sterk blijven. ### Waarom volatiliteit niet altijd slecht is Je hoort vaak dat volatiliteit een teken van zwakte is. Maar dat hoeft niet. Kettner wijst erop dat de recente schommelingen niets afdoen aan het grotere plaatje. Sterker nog, ze kunnen kansen bieden. Denk aan: - **Correcties als koopmomenten:** Dalingen kunnen tijdelijk zijn, en wie instapt op lagere niveaus profiteert later. - **Focus op fundamentals:** In turbulente tijden worden bedrijven met sterke winsten en groei beloond. - **Minder afhankelijkheid van nieuws:** Als de structuur solide is, hoef je niet te wachten op een groot nieuwsbericht om de markt te laten stijgen. Het is dus niet zo dat we paniekerig moeten reageren. Kettner's boodschap is er een van vertrouwen in de onderliggende trends. ### De rol van winstgroei Een cruciaal punt in Kettner's analyse is dat de winsten blijven stijgen zolang de marges stabiel blijven. Stel je voor dat een bedrijf 10% meer omzet draait, maar de kosten stijgen niet evenredig. Dan hou je meer over. En dat is precies wat er nu gebeurt in veel sectoren. "We hebben te maken met een structureel hogere omzetgroei," legt Kettner uit. "En als de marges intact blijven, dan vertaalt zich dat in hogere winsten. Dat is een krachtige motor voor de beurs." ### Wat betekent dit voor beleggers? Voor jou als belegger is de vraag: hoe speel je hierop in? Het antwoord is niet om te gokken op een specifiek nieuwsfeit, maar om te vertrouwen op de lange termijn trends. Kettner's advies is impliciet: blijf gefocust op bedrijven met sterke omzetgroei en gezonde marges. Dat zijn de aandelen die waarschijnlijk blijven stijgen, zelfs zonder een duidelijke katalysator. Een citaat om in gedachten te houden: "Ik denk niet dat er een aanleiding moet zijn." Dat is een krachtige reminder dat de markt soms zijn eigen weg vindt, gesteund door structurele factoren. ### Conclusie Kettner's inzichten bieden een verfrissende kijk op de beurs. In plaats van te wachten op een groot nieuwsbericht, kunnen we vertrouwen op de structurele groei die er al is. Dit is geen blind optimisme, maar een nuchtere analyse van hoe de economie nu werkt. Dus, de volgende keer dat je hoort over volatiliteit, onthoud dan: de motor draait al.