Deze tankstationgigant verdient fors aan brandstof, ondanks zwakke vraag

Jan van Dijk · 2026-06-23

Soms draait het in het bedrijfsleven niet om meer verkopen, maar om slimmer verdienen. Dat bewijst Alimentation Couche-Tard, het moederbedrijf achter onder meer Circle K, maar ook achter veel onafhankelijke tankstations in Europa en Noord-Amerika. Terwijl de vraag naar brandstof in de VS en Europa juist afneemt, ziet het bedrijf zijn winstmarges op brandstof flink stijgen. Hoe kan dat? En wat zegt dat over de bredere markt? Het antwoord ligt deels in geopolitiek. De spanningen in het Midden-Oosten zorgden voor hogere olieprijzen, en dat heeft een direct effect op de pompprijzen. Maar in plaats van die prijsstijgingen volledig door te berekenen, wist Couche-Tard de marges te vergroten. Het resultaat: de omzet en winst vielen fors hoger uit dan analisten hadden verwacht. ### Waarom stijgen brandstofmarges juist nu? Het klinkt misschien tegenstrijdig: de vraag naar benzine en diesel daalt, maar de winst op diezelfde brandstof stijgt. Toch is dat precies wat er gebeurt. Een paar factoren spelen daarbij een rol: - **Minder prijsgevoelige klanten**: Wie toch moet rijden, betaalt gewoon de hogere prijs. Dat geeft tankstationketens ruimte om de prijzen iets hoger te leggen. - **Slimme inkoop**: Grote spelers zoals Couche-Tard kopen brandstof vaak vooruit of hebben langlopende contracten. Zo profiteren ze van lagere inkoopprijzen, terwijl ze de verkoopprijs wél verhogen. - **Minder concurrentie**: In sommige regio's verdwijnen kleine onafhankelijke stations, waardoor de overgebleven spelers meer marktmacht krijgen. Het is een klassiek voorbeeld van hoe een bedrijf kan groeien, zelfs als de markt krimpt. Niet door meer liters te verkopen, maar door meer marge te pakken op elke liter die wél over de toonbank gaat. ### Wat betekent dit voor de consument? Voor de automobilist is het beeld minder rooskleurig. Terwijl de brandstofprijzen aan de pomp hoog blijven, zien we dat de winstmarges van grote ketens groeien. Dat roept natuurlijk de vraag op: is dit eerlijk? Het antwoord is genuanceerd. Tankstationketens dragen ook risico's, zoals wisselkoersen, logistieke problemen en strengere milieuregels. Maar het feit blijft dat de consument de rekening betaalt. Toch is er ook goed nieuws. De vraag naar brandstof daalt structureel, mede dankzij de opkomst van elektrisch rijden en beter openbaar vervoer. Op de lange termijn betekent dat minder afhankelijkheid van olieprijzen en geopolitieke spanningen. Maar zolang die transitie duurt, blijven dit soort bedrijven profiteren van de schommelingen in de markt. ### Is dit een blijvende trend? Dat is de grote vraag. Experts zijn het er niet helemaal over eens. Sommigen denken dat de hoge marges tijdelijk zijn, omdat ze vooral worden gedreven door de situatie in het Midden-Oosten. Anderen wijzen erop dat de structuur van de markt verandert: minder spelers, meer schaalvoordelen, en een grotere focus op gemakswinkels en andere diensten naast de pomp. Wat we wél weten, is dat Couche-Tard hier slim op inspeelt. Het bedrijf zet niet alleen in op brandstof, maar ook op de winkels naast de pomp. Denk aan koffie, snacks en andere gemaksproducten. Die tak groeit gestaag en wordt steeds belangrijker voor de totale winst. Zo bouwen ze een verdienmodel dat minder afhankelijk is van de grillen van de oliemarkt. ### Wat kunnen we hiervan leren? Voor ondernemers en beleggers zit hier een interessante les in: soms is groei niet het doel, maar marge. Een bedrijf dat zijn kosten onder controle houdt en slim inspeelt op marktomstandigheden, kan floreren zelfs als de volumes dalen. Het vraagt wel om lef en een lange adem – en een gezonde dosis realisme over waar de wereld naartoe gaat. Dus ja, de cijfers van Couche-Tard zijn indrukwekkend. Maar ze vertellen ook een verhaal over een sector die midden in een transitie zit. En wie goed kijkt, ziet dat de echte winst misschien wel zit in de winkel naast de pomp, niet in de brandstof zelf.