SpaceX IPO: FOMO in miljarden verpakt

Jan van Dijk · 2026-05-18

Elon Musk heeft de afgelopen twintig jaar science fiction omgetoverd tot realiteit. Voor degenen die in hem geloofden, leverde dat forse winsten op. Zelfs op Wall Street krijgt hij het voordeel van de twijfel. Maar Musk doet meer dan raketten en elektrische auto's bouwen. Zijn bedrijven dwingen analisten om hun traditionele waarderingsmodellen te herzien. Ze gebruiken nu methodes die gebaseerd zijn op wat een academicus 'optionaliteiten' noemt. ### Wat zijn 'optionaliteiten' precies? Simpel gezegd: optionaliteiten zijn de extra kansen die een bedrijf in de toekomst kan benutten. Stel je voor dat je een stuk grond koopt. De waarde daarvan is niet alleen wat er nu op staat, maar ook wat je er later mee kunt doen. Bij SpaceX is dat niet anders. De raketten van vandaag zijn de basis voor maanmissies, Marskolonies en internetconstellaties van morgen. Analisten worstelen met deze onzekerheid. Hoeveel is een optie op een toekomstige markt nu waard? De traditionele methodes, zoals discounted cashflow, schieten tekort. Daarom grijpen ze naar modellen die meer ruimte laten voor groei en innovatie.  ### De impact van FOMO op de beursgang De term FOMO - fear of missing out - is niet voor niets populair. Bij de aanstaande beursgang van SpaceX speelt dit een hoofdrol. Beleggers willen koste wat kost een stukje van het bedrijf. Ze zijn bang dat ze de trein missen. Die angst drijft de waardering op tot ongekende hoogtes. - De IPO van SpaceX kan volgens schattingen een waarde van €150 miljard of meer opleveren. - Dat is meer dan de meeste luchtvaartmaatschappijen en defensiebedrijven bij elkaar. - Het bedrijf heeft nog geen winst gemaakt, maar de groeiverwachtingen zijn torenhoog. Dit fenomeen zien we vaker bij innovatieve bedrijven. Denk aan Tesla, dat jarenlang verlies leed maar een marktkapitalisatie had van honderden miljarden. Beleggers kopen niet de prestaties van vandaag, maar de belofte van morgen.  ### Waarom traditionele waardering niet werkt Een analist van een grote bank zei onlangs: 'SpaceX waarderen is als het voorspellen van het weer over vijf jaar. Je kunt het proberen, maar de kans op een juiste uitkomst is klein.' Toch moeten ze het doen. De markt vraagt om cijfers. De uitdaging is dat Musk's bedrijven in meerdere markten tegelijk actief zijn. SpaceX doet niet alleen lanceringen, maar bouwt ook aan Starlink, een wereldwijd internetnetwerk. En op de achtergrond ontwikkelt het Starship, bedoeld voor reizen naar Mars. Elk van deze projecten heeft een eigen risico en potentieel. Om dit te waarderen, gebruiken analisten een combinatie van methodes: - Som-der-delen waardering: elk onderdeel wordt apart gewaardeerd. - Monte Carlo simulaties: duizenden scenario's worden doorgerekend. - Optiewaarderingsmodellen: de waarde van flexibiliteit en groei wordt meegenomen. ### Wat betekent dit voor Nederlandse beleggers? Voor professionals in Nederland is de SpaceX IPO een kans om mee te doen aan een van de meest besproken beursgangen van het decennium. Maar het brengt ook risico's met zich mee. De hoge waardering is gebaseerd op verwachtingen die misschien niet uitkomen. Als je overweegt te investeren, is het verstandig om: - Je eigen onderzoek te doen en niet blind te varen op FOMO. - Te kijken naar de onderliggende technologie en marktpotentie. - Een deel van je portfolio te reserveren voor dit soort hoge risico-investeringen. SpaceX is geen gewoon bedrijf. Het is een missie, een droom, en voor sommigen een gok. Maar zoals Musk zelf zegt: 'Als iets belangrijk genoeg is, probeer je het, zelfs als de kans op succes klein is.'