Pakistan's inflatie daalt, maar de centrale bank blijft op haar hoede

Jan van Dijk · 2026-07-01

Je weet hoe het gaat, toch? De inflatiecijfers komen binnen en iedereen haalt opgelucht adem als ze dalen. Maar wat als die daling niet helemaal is wat het lijkt? In Pakistan gebeurde precies dat vorige maand. De inflatie koelde af, maar bleef wel in dubbele cijfers hangen. Dat zet de beleidsmakers nog steeds op scherp. Het voelt een beetje als wanneer de koorts van je kind eindelijk zakt, maar het nog steeds niet helemaal de oude is. Je blijft waakzaam, want je weet dat het elk moment weer kan oplaaien. Zo zit de centrale bank van Pakistan er ook in. Ze hebben een stap in de goede richting gezet, maar de weg naar volledig herstel is nog lang. ### Wat die inflatiedaling echt betekent Laten we even kijken wat er nu precies gebeurde. De inflatie in Pakistan daalde, maar bleef boven de 10%. Dat is nog steeds behoorlijk hoog, vooral voor de gewone burger die elke dag de boodschappen moet doen. Stel je voor: je gaat naar de supermarkt en merkt dat de prijzen nog steeds met tientallen procenten zijn gestegen ten opzichte van vorig jaar. Dat voelt niet als verlichting, ook al is de stijging iets minder hard gegaan dan de maand ervoor. De centrale bank zit hierdoor in een lastige positie. Enerzijds willen ze de economie niet te hard afremmen, anderzijds kunnen ze de inflatie niet laten voortwoekeren. Het is een delicaat evenwicht waar ze dag in dag uit aan werken. ### De uitdagingen waar Pakistan voor staat Pakistan's economie kampt met een paar hardnekkige problemen: - Energieprijzen die maar blijven stijgen - Importbeperkingen die bepaalde goederen schaars maken - Wisselkoersschommelingen die alles duurder maken - Aanhoudende vraag naar basisgoederen die de prijzen opdrijft Je ziet het - het zijn geen eenvoudige kwesties die je even met één beleidsmaatregel oplost. Het vraagt om een samenhangende aanpak waar verschillende overheidsdiensten aan moeten samenwerken. Een econoom die ik recent sprak, vergeleek het met het besturen van een groot schip: "Je kunt niet zomaar van koers veranderen, dat moet geleidelijk. En als je te snel draait, kantel je het hele schip." ### Wat dit betekent voor beleggers en bedrijven Als je zaken doet met Pakistan of daar belegt, blijf dan alert. Die dalende inflatie is goed nieuws, maar het is geen vrijbrief om alles op rozen te gaan zien. De centrale bank zal waarschijnlijk voorzichtig blijven met renteverlagingen, wat betekent dat financieringskosten hoog kunnen blijven. Voor bedrijven die exporteren naar Pakistan of daar produceren: - Houd rekening met aanhoudende kostenstijgingen - Verwacht geen snelle normalisering van de economie - Bouw wat buffer in je plannen voor onverwachte schokken Het belangrijkste is om realistisch te blijven. Pakistan maakt een moeilijke periode door, maar heeft wel de potentie om er sterker uit te komen. Het vereist alleen geduld en een lange adem van iedereen die erbij betrokken is. ### De menselijke kant van de cijfers Wat me het meest raakt aan deze hele situatie, zijn de gewone mensen. Terwijl wij over percentages en beleidsmaatregelen praten, moeten zij elke dag creatief zijn om rond te komen. De prijs van een brood dat van 100 naar 150 rupee gaat - dat zijn geen abstracte cijfers, dat is concreet minder eten op tafel. De centrale bank weet dit natuurlijk ook. Daarom blijven ze zo waakzaam. Ze kunnen het zich niet veroorloven om te vroeg te juichen, want de gevolgen voor de bevolking zijn te groot. Het is een zware verantwoordelijkheid die ze dragen, en je moet ze daar enigszins gelijk in geven. Dus ja, de inflatie daalt. En dat is goed nieuws. Maar het echte werk begint nu pas - ervoor zorgen dat die daling doorzet en uiteindelijk leidt tot meer koopkracht voor de miljoenen Pakistanen die het het hardst nodig hebben. Dat is het uiteindelijke doel waar iedereen naartoe moet werken.