Waarom overinvesteren in de VS een wereldwijd risico wordt

Jan van Dijk · 2026-06-23

De hoogste baas van de Bank of Canada heeft onlangs een duidelijke waarschuwing afgegeven: te veel geld dat naar de Verenigde Staten stroomt, kan grote problemen opleveren voor het wereldwijde financiële systeem. Het klinkt misschien als een ver-van-je-bed-show, maar het raakt ons allemaal – ook in Nederland. We zien het steeds vaker: beleggers, zowel groot als klein, gooien hun geld massaal in Amerikaanse aandelen en obligaties. De aantrekkingskracht is logisch. De Amerikaanse markt biedt vaak hoge rendementen, sterke technologiebedrijven en een flinke dosis groeipotentieel. Maar juist die eenzijdige focus kan gevaarlijk worden. ### Wat is er precies aan de hand? Het probleem is niet dat beleggen in de VS op zichzelf slecht is. Het probleem is de overdaad. Wanneer te veel kapitaal naar één regio stroomt, ontstaat er een onbalans. Denk aan een boot die aan één kant te zwaar beladen is. Zolang het weer rustig blijft, lijkt alles prima. Maar zodra de golven hoger worden, kan de boot omslaan. Tiff Macklem, de gouverneur van de Bank of Canada, waarschuwt precies voor dat scenario. Hij ziet dat de mondiale kapitaalstromen steeds schever worden. Dat betekent dat een correctie in de VS niet alleen een Amerikaans probleem is, maar wereldwijd voelbaar kan zijn. ### Waarom dit ook voor Nederlandse beleggers belangrijk is Misschien denk je: "Ik beleg vooral in Europese fondsen, dus dit raakt mij niet." Maar zo simpel ligt het niet. De financiële wereld is met elkaar verweven als een web. Als de Amerikaanse markt plotseling corrigeert, trekken beurzen wereldwijd vaak mee naar beneden. Ook Europese en Nederlandse aandelen kunnen dan hard geraakt worden. Daarnaast spelen pensioenfondsen en verzekeraars een grote rol. Die beleggen wereldwijd, en een flink deel van hun portefeuille zit vaak in Amerikaanse activa. Een stevige correctie kan dus direct invloed hebben op de waarde van jouw pensioen, ook al heb je zelf nog nooit een Amerikaans aandeel gekocht. ### De risico's van overconcentratie Overconcentratie is een van de grootste risico's in beleggen. Het gebeurt vaak onbewust. Je kiest voor een indexfonds dat de hele wereld volgt, maar in de praktijk zit daar soms wel 60% of meer in Amerikaanse bedrijven. Je denkt dus breed te beleggen, maar eigenlijk heb je een enorme gok op één markt genomen. - De Amerikaanse beurs is historisch duur gewaardeerd, wat de kans op een correctie vergroot. - Valutarisico's spelen mee: als de dollar verzwakt, verlies je ook op dat vlak. - De afhankelijkheid van één economie maakt het systeem kwetsbaar voor lokale schokken, zoals rentewijzigingen of politieke onrust. ### Wat kun je zelf doen? Je hoeft niet in paniek te raken, maar een beetje bewustwording kan geen kwaad. Kijk eens kritisch naar je eigen portefeuille. Hoeveel procent zit er daadwerkelijk in de VS? En is dat een bewuste keuze of gewoon de standaardinstelling van je fonds? Het kan verstandig zijn om te spreiden over regio's, sectoren en valuta's. Denk aan Europese aandelen, opkomende markten of grondstoffen. Zo bouw je een buffer in tegen schommelingen in één specifieke markt. > "Overinvestering in de VS is niet alleen een Amerikaans probleem; het is een wereldwijd risico dat we serieus moeten nemen." – Tiff Macklem, Bank of Canada ### De rol van toezichthouders Toezichthouders zoals centrale banken kijken met zorg naar deze ontwikkeling. Ze overwegen of er maatregelen nodig zijn om de stabiliteit te waarborgen. Dat kan variëren van strengere regels voor banken tot het stimuleren van meer spreiding in pensioenfondsen. Maar jij hoeft niet te wachten op de overheid. Door zelf bewuste keuzes te maken, kun je je portefeuille robuuster maken. Een klein beetje vooruitdenken kan een groot verschil maken op de lange termijn. ### Conclusie De waarschuwing van Macklem is een signaal dat we niet moeten negeren. Overinvesteren in de VS brengt risico's met zich mee die verder reiken dan alleen de Amerikaanse economie. Voor Nederlandse beleggers is het een herinnering om niet blind achter de massa aan te lopen, maar zelf de regie te nemen over spreiding en risico. De markt blijft altijd onvoorspelbaar. Maar door te begrijpen waar de risico's liggen, kun je slimmere keuzes maken. En dat is precies wat een goede belegger doet: niet reageren op paniek, maar voorbereid zijn op wat komen gaat.