Lage dollarvolatiliteit drijft valutahandelaren naar carry en waarde

Jan van Dijk · 2026-05-20

### De stilte voor de storm in de valutamarkt Je hebt het vast gemerkt: de Amerikaanse dollar is de laatste tijd opvallend rustig. Die scherpe daling in volatiliteit zorgt ervoor dat handelaren in de enorme valutamarkt – goed voor zo'n €8,7 biljoen per dag – op zoek gaan naar andere manieren om winst te maken. Ze stappen massaal over op carry trades en weddenschappen op relatieve waarde. Maar wat betekent dat eigenlijk voor jou als professional? ### Wat is een carry trade precies? Een carry trade klinkt ingewikkelder dan het is. Stel je voor: je leent geld in een valuta met een lage rente, zoals de Japanse yen, en belegt dat in een valuta met een hogere rente, zoals de Mexicaanse peso. Het verschil in rente steek je in je zak. Klinkt simpel, toch? Maar er zit een addertje onder het gras: als de wisselkoers plotseling verandert, kan je winst snel omslaan in verlies. ### Waarom nu ineens focus op carry? De dollar is al weken stabiel. Dat klinkt misschien saai, maar voor handelaren is het een kans. Zonder grote schommelingen kunnen ze zich richten op het plukken van renteverschillen in plaats van te speculeren op koersbewegingen. Het is alsof de golven op zee zijn gaan liggen, en nu is het tijd om te vissen in plaats van te surfen. ### Relatieve waarde: de stille winnaar Naast carry trades zien we ook een toename in relatieve-waardestrategieën. Handelaren vergelijken valuta's van landen met vergelijkbare economieën en wedden op kleine verschillen. Denk aan de Australische dollar versus de Nieuw-Zeelandse dollar. Het zijn geen flitsende moves, maar wel betrouwbaar als je geduld hebt. ### Wat betekent dit voor jouw portefeuille? - **Meer stabiliteit**: Lage volatiliteit betekent minder kans op plotselinge verliezen. - **Focus op rente**: Carry trades worden aantrekkelijker naarmate centrale banken hun beleid verschillend houden. - **Kansen in niches**: Relatieve waarde biedt mogelijkheden voor wie goed kijkt naar fundamentals. ### De keerzijde van lage volatiliteit Maar wees gewaarschuwd: een te rustige markt kan ook gevaarlijk zijn. Het verleden leert dat periodes van lage volatiliteit vaak worden gevolgd door een uitbarsting van beweging. Denk aan de Zwitserse frankcrisis in 2015, toen de volatiliteit ineens terugkeerde met een wraak. Het is dus zaak om je posities goed te beheren en niet te veel te leunen op één strategie. ### Hoe pas je je aan? Als professional in de Nederlandse markt kun je hierop inspelen door: - Je risicomanagement aan te scherpen, want rust kan bedriegen. - Te kijken naar valuta's met hoge renteverschillen, zoals de Turkse lira of de Zuid-Afrikaanse rand. - Gebruik te maken van opties om je posities in te dekken tegen onverwachte pieken. ### Conclusie: blijf wendbaar De huidige rust in de dollar is een kans, maar geen garantie. Door te focussen op carry en relatieve waarde kun je rendement halen in een markt die anders misschien saai lijkt. Maar vergeet niet: de valutamarkt is onvoorspelbaar. Blijf alert, diversifieer en pas je strategie aan als de volatiliteit terugkeert. Zo blijf je voorop lopen, ook als de wind weer aantrekt.