Japanse 30-jaars staatslening trekt sterke vraag ondanks spanningen

Jan van Dijk · 2026-03-05

Je zou denken dat geopolitieke spanningen beleggers op de vlucht zouden jagen naar veilige havens. Maar soms werkt de markt net even anders. De veiling van Japanse 30-jaars staatsleningen van donderdag laat zien dat de vraag naar deze lange obligaties sterker was dan het gemiddelde van de afgelopen twaalf maanden. Best opmerkelijk, als je bedenkt wat er in de wereld speelt. ### Wat maakt deze veiling zo bijzonder? Normaal gesproken zijn lange obligaties gevoelig voor onrust. Beleggers worden dan nerveus en trekken zich terug. Maar hier gebeurde het tegenovergestelde. De vraag bleef robuust, zelfs terwijl de spanningen in het Midden-Oosten verder opliepen. Het zegt iets over het vertrouwen dat beleggers hebben in de Japanse economie op de lange termijn. Of misschien zoeken ze gewoon naar een stabiel rendement in onzekere tijden. Je kunt het vergelijken met een stevig anker tijdens een storm. Terwijl andere markten op en neer gaan, bieden deze obligaties een zekere vastigheid. De rente op deze 30-jaars lening is natuurlijk een belangrijke factor. Voor Nederlandse beleggers die in Japanse yen denken, is de wisselkoersrisico wel iets om rekening mee te houden. ### De achterliggende redenen voor de sterke vraag Waarom blijven beleggers dan toch instappen? Er zijn een paar mogelijke verklaren: - **Zoektocht naar rendement:** In een wereld met lage rentes elders, bieden Japanse lange obligaties nog relatief aantrekkelijke voorwaarden. - **Portefeuillediversificatie:** Beleggers spreiden hun risico's over verschillende regio's en activaklassen. - **Institutionele vraag:** Pensioenfondsen en verzekeraars hebben vaak een natuurlijke behoefte aan lange looptijden om hun verplichtingen af te dekken. - **Vertrouwen in stabiliteit:** Japan wordt nog steeds gezien als een economische stabiele factor, ondanks zijn eigen uitdagingen. Het is een combinatie van factoren die ervoor zorgt dat de vraag standhoudt. Niet iedereen is overtuigd, dat begrijp ik wel. Sommige analisten waarschuwen voor de hoge schuldenlast van Japan, die meer dan 250% van het BBP bedraagt. Maar voor nu lijkt het vertrouwen te overheersen. ### Wat betekent dit voor de markt als geheel? Deze veiling is een interessante graadmeter. Het suggereert dat niet alle beleggers in paniek raken bij slecht nieuws. Sommigen kijken verder dan de dagelijkse krantenkoppen en richten zich op de fundamenten. Een quote van een marktdeelnemer die ik recent sprak, vat het goed samen: 'Soms moet je door de ruis heen kijken om de echte kansen te zien.' Voor de Japanse overheid is het goed nieuws. Het betekent dat ze tegen redelijke voorwaarden lang geld kunnen lenen om hun begroting te financieren. Voor de Bank of Japan blijft het een uitdaging om het monetaire beleid af te stemmen op deze marktdynamiek. Ze willen de rente niet te veel laten stijgen, maar ook niet te laag houden. ### Praktische implicaties voor beleggers Als je zelf overweegt om in dit soort obligaties te stappen, zijn er een paar dingen om te onthouden. Ten eerste het valutarisico. Je belegt in yen, dus koersschommelingen kunnen je rendement beïnvloeden. Ten tweede de looptijd. Dertig jaar is een lange tijd - dat is bijna een hele carrière. Zorg dat het past bij je beleggingshorizon. En vergeet de kosten niet. Transactiekosten, beheerkosten bij fondsen, het kan allemaal oplopen. Vergelijk goed voordat je een beslissing neemt. Sommige platforms bieden directe toegang tot deze markten, andere werken via tussenpersonen. Doe je huiswerk, zoals altijd. Uiteindelijk gaat het om balans. Deze Japanse veiling laat zien dat er zelfs in onrustige tijden vraag is naar bepaalde activa. Het is een reminder dat markten complex zijn en niet altijd reageren zoals je zou verwachten. Blijf nieuwsgierig, stel vragen, en bouw een portefeuille op waar je achter staat. Dat is het belangrijkste advies dat ik je kan geven.