Hyperscalers Komen Terug: Wat Dit Betekent voor AI-Beleggers

Jan van Dijk · 2026-07-06

Onlangs nog verguisd, maar nu weer in trek: de zogeheten hyperscalers. Volgens Max Kettner van HSBC Holdings Plc beginnen beleggers die deze techgiganten eerder links lieten liggen, terug te komen. De reden? Ze laten zien dat ze winst kunnen maken terwijl ze honderden miljarden dollars uitgeven aan AI-infrastructuur. En dat is nogal wat. ### Wat zijn hyperscalers precies? Misschien denk je bij hyperscalers aan enorme datacenters en clouddiensten. Dat klopt. Het zijn bedrijven zoals Microsoft, Amazon en Google die met hun cloudplatforms de ruggengraat van het internet vormen. Ze schalen moeiteloos op en beheren massive hoeveelheden data. De laatste tijd pompen ze astronomische bedragen in AI: denk aan GPU's, servers en koeling. Critici vroegen zich af of dat ooit winstgevend zou worden. Maar Kettner ziet een kentering. ### De AI-uitgaven: een bodemloze put of goudmijn? De uitgaven aan AI-infrastructuur zijn enorm. We hebben het over honderden miljarden dollars per jaar, alleen al door de grootste spelers. Toch beginnen die investeringen zich uit te betalen. De vraag naar AI-diensten explodeert, en hyperscalers verdienen aan elke laag: van de verkoop van cloudcapaciteit tot AI-modellen als dienst. Kettner noemt dit een 'melt-up': een fase waarin de koersen stijgen omdat beleggers bang zijn om de boot te missen. Herkenbaar? ### Waarom beleggers terugkomen Beleggers die eerder twijfelden, zien nu de cijfers. De winstmarges blijven gezond, ondanks de kapitaaluitgaven. Bovendien hebben hyperscalers een unieke positie: ze bezitten de infrastructuur waar AI op draait. Zonder hen geen ChatGPT, geen Copilot, geen Gemini. Die machtspositie maakt ze aantrekkelijk, zelfs nu de waarderingen al hoog zijn. Kettner adviseert dan ook om ze weer op te nemen in portefeuilles. > "De markt onderschat hoe winstgevend AI kan zijn voor de partijen die de basis leggen," aldus Kettner. ### Wat betekent dit voor jou als belegger? Als je belegt in AI, zijn hyperscalers misschien niet de eerste waar je aan denkt. Toch zijn het de stille krachten achter de schermen. Ze bieden een combinatie van groei en stabiliteit. Natuurlijk zijn er risico's: concurrentie, regelgeving en technologische verschuivingen. Maar de trend is duidelijk. Kettner ziet een 'melt-up' en dat kan kansen bieden. Wil je profiteren? Kijk dan verder dan de bekende AI-namen en overweeg de infrastructuur. Kortom, de hyperscalers zijn terug. Niet omdat ze goedkoop zijn, maar omdat ze laten zien dat ze de winnaars van de AI-revolutie kunnen zijn. En dat trekt beleggers aan.