HSBC voorspelt: Amerikaanse dollar blijft onder druk staan

Jan van Dijk · 2026-02-16

Je hoort het steeds vaker in de financiële wereld: de Amerikaanse dollar staat op losse schroeven. Volgens Joey Chew, hoofd Aziatisch FX-onderzoek bij HSBC, blijft de dollar 'zacht' door politieke en structurele factoren. Dat is best een stevige uitspraak, zeker als je bedenkt hoe dominant de dollar lange tijd is geweest. Maar wat betekent dit nu precies voor jou als belegger? Laten we dat eens rustig uitpluizen. ### Wat bedoelt HSBC met een 'zachte' dollar? Als een valuta 'zacht' wordt genoemd, betekent dat meestal dat de waarde ervan onder druk staat of naar verwachting zal dalen. Chew wijst specifiek op politieke en structurele factoren. Denk aan de aanhoudende politieke onzekerheid in de VS, de enorme staatsschuld van meer dan 30 biljoen euro, en de vraag of de dollar zijn status als wereldreservemunt kan behouden. Het is een beetje zoals een fundering die langzaam begint te verzakken – je ziet het niet meteen, maar de scheuren worden wel zichtbaar. En die structurele factoren? Die zijn misschien nog wel belangrijker. We zien een verschuiving in de wereldhandel, met landen die steeds vaker onderling handelen zonder de dollar te gebruiken. China en Rusland doen dit al langer, maar ook andere landen kijken ernaar. Als dat trend doorzet, heeft dat natuurlijk gevolgen voor de vraag naar dollars. ### De impact op andere valuta, zoals de Japanse yen Chew besprak ook de vooruitzichten voor de Japanse yen, en dat is een interessant verhaal. De yen heeft het de afgelopen jaren zwaar gehad, vooral door het ultra-lakse monetaire beleid van de Bank of Japan. Maar als de dollar inderdaad zwakker wordt, zou dat de yen relatief kunnen versterken. Het is een soort wipwap-effect: als de ene kant naar beneden gaat, komt de andere omhoog. Voor beleggers die actief zijn in Aziatische markten is dit cruciale informatie. Een sterkere yen kan bijvoorbeeld betekenen: - Hogere kosten voor Japanse exporteurs, wat bedrijfswinsten onder druk kan zetten. - Betere koopkracht voor Japanse consumenten die geïmporteerde goederen kopen. - Mogelijk andere beleggingskansen in de regio, omdat kapitaalstromen kunnen verschuiven. ### Wat betekent dit voor jouw portefeuille? Goede vraag. Als de dollar daadwerkelijk aan kracht verliest, heeft dat gevolgen voor bijna elke portefeuille. Veel internationale beleggingen zijn nog steeds genoteerd in dollars, of hebben er op zijn minst exposure aan. Het is dus verstandig om hier eens kritisch naar te kijken. Stel je voor: je hebt aandelen in Amerikaanse techbedrijven. Als de dollar 10% in waarde daalt ten opzichte van de euro, dan is je rendement in euro's ook meteen 10% lager. Tenzij het aandeel zelf natuurlijk genoeg stijgt om dat te compenseren. Het is een rekensom die je niet moet vergeten. Een paar praktische dingen om over na te denken: - Diversifieer je valuta-exposure. Zorg dat niet alles in dollars staat. - Overweeg beleggingen in andere sterke valuta's of regio's. - Houd de ontwikkelingen rond centrale banken goed in de gaten – hun beleid is vaak bepalend. ### Is dit het einde van de dollar-dominantie? Nou, laten we niet te hard van stapel lopen. De Amerikaanse dollar is nog steeds de meest gebruikte valuta ter wereld. Meer dan 60% van alle valutareserves zijn in dollars, en de meeste grondstoffen worden erin geprijsd. Dat verander je niet zomaar in een paar jaar. Maar de trend is wel degelijk zorgwekkend. Zoals een oud-Hollands spreekwoord zegt: 'Een klein lek kan een groot schip doen zinken.' De signalen die Chew noemt, zijn die kleine lekken. Ze wijzen op onderliggende spanningen die op termijn voor problemen kunnen zorgen. Het belangrijkste is dat je als belegger alert blijft. Valutamarkten kunnen snel omslaan, en sentiment is vaak een grotere drijfveer dan fundamentals. Chew's analyse geeft ons in ieder geval stof tot nadenken – en dat is precies wat een goede analist moet doen. Dus, wat nu? Blijf vooral niet in paniek raken, maar gebruik deze informatie wel om je strategie tegen het licht te houden. Praat er eens over met je financieel adviseur, of duik zelf in de materie. Want uiteindelijk gaat het erom dat je begrijpt wat er speelt, zodat je weloverwogen beslissingen kunt nemen. En dat is precies waar het bij beleggen om draait, toch?