Hongkong waagt derde poging met Chinese obligatiefutures

Jan van Dijk · 2026-07-31

Stel je voor: je wilt beleggen in Chinese staatsobligaties, maar je hebt geen manier om je risico af te dekken. Dat is precies waar Hongkong maandag verandering in brengt. Voor de derde keer probeert de stad Chinese staatsobligatiefutures te lanceren. En deze keer lijkt het menens, want Peking heeft er alles aan gedaan om dit keer wél te slagen. ### Waarom is dit belangrijk? China wil zijn obligatiemarkt en zijn munt internationaliseren. Daarvoor is een goede hedging-tool onmisbaar. Zonder zo'n instrument durven buitenlandse beleggers niet massaal in Chinese obligaties te stappen. De futures bieden hen een manier om valutarisico's en renterisico's af te dekken. Dat maakt de markt aantrekkelijker en kan leiden tot meer buitenlands kapitaal. ### De eerste twee pogingen mislukten Hongkong probeerde het eerder in 2017 en 2020. Beide keren bleef het succes uit. De liquiditeit was te laag, en zonder liquiditeit heb je eigenlijk niets aan een future. Beleggers willen kunnen in- en uitstappen zonder dat de prijs direct alle kanten op schiet. Deze keer heeft Hongkong geleerd van eerdere fouten. De beurs heeft het contract aangepast en hoopt nu op meer handelaren en marktmakers. ### Wat is er anders deze keer? Een belangrijke verandering is dat de futures nu worden verrekend in renminbi, de Chinese munt. Dat trekt mogelijk meer internationale partijen aan. Ook heeft Hongkong gezorgd voor een betere aansluiting bij de Chinese obligatiemarkt. Beleggers kunnen de futures gebruiken om hun posities in Chinese staatsobligaties af te dekken. Dat is vooral handig voor pensioenfondsen en verzekeraars die grote bedragen beheren. ### Liquiditeit blijft het toverwoord Toch blijft liquiditeit het grootste vraagteken. Zonder voldoende handelaren die bereid zijn om te kopen en te verkopen, blijft het een lege huls. De autoriteiten hebben daarom marktmakers uitgenodigd om deel te nemen. Of dat genoeg is, moet blijken. De eerste handelsdag is maandag, en de ogen van de financiële wereld zijn gericht op de orderboeken. > "Liquiditeit is als zuurstof voor een markt: zonder kun je niet ademen," aldus een handelaar in Hongkong. ### Wat betekent dit voor jou als belegger? Als je belegt in Chinese obligaties of overweegt om dat te doen, dan is dit nieuws relevant. De komst van futures kan de markt toegankelijker maken en de kosten verlagen. Maar wees realistisch: de eerste weken zullen waarschijnlijk nog dun zijn. Het is verstandig om de ontwikkeling van de liquiditeit goed in de gaten te houden voordat je grote stappen zet. - Houd de handelsvolumes in de gaten na de lancering. - Let op de spread tussen de future en de onderliggende obligatie. - Overweeg of je via een gespecialiseerde broker toegang kunt krijgen. ### Conclusie Hongkong zet maandag een nieuwe stap in de internationalisering van China's obligatiemarkt. Of het deze keer lukt, hangt sterk af van de liquiditeit. Voor beleggers biedt het in ieder geval een extra instrument om risico's te beheren. Blijf dus opletten, want dit kan weleens de doorbraak zijn die de markt nodig heeft.