Hoe het REM-metrosysteem in Montreal miljarden ophaalt in obligaties

Jan van Dijk · 2026-06-15

Het openbaar vervoer in Montreal staat op het punt een enorme financiële injectie te krijgen. Het Réseau express métropolitain (REM), een volledig geautomatiseerd light-metrosysteem in de regio Groot-Montreal, wil deze week al ongeveer €1,87 miljard ophalen via een obligatieverkoop. Dat vertellen bronnen die bekend zijn met de zaak aan verschillende media. Waarom is dit zo interessant? Dit project is niet zomaar een metro-uitbreiding. Het REM is een van de grootste openbaarvervoerprojecten in Noord-Amerika en moet de regio een flinke boost geven. Maar een bedrag van bijna €2 miljard ophalen is geen kleinigheid. Laten we eens kijken wat hier speelt. ### Wat is het REM precies? Het REM is een 67 kilometer lang automatisch light-metronetwerk dat Montreal verbindt met de omliggende voorsteden en de luchthaven. Het systeem wordt volledig geautomatiseerd bestuurd, wat betekent dat er geen bestuurders in de treinen zitten. Dat scheelt niet alleen in personeelskosten, maar maakt ook een hogere frequentie mogelijk: tijdens de spits rijden er treinen om de 3 tot 5 minuten. Het project is al in 2016 aangekondigd en de eerste fase werd in 2023 geopend. De volledige oplevering staat gepland voor 2025. Het REM heeft 26 stations en vervoert naar verwachting dagelijks zo'n 200.000 passagiers. ### Waarom nu obligaties uitgeven? Obligaties zijn eigenlijk leningen die de overheid of een bedrijf uitgeeft aan investeerders. In ruil voor hun geld krijgen die investeerders rente. Voor het REM is dit een manier om snel grote bedragen op te halen zonder dat ze meteen al het geld uit eigen zak hoeven te betalen. Het bedrag van €1,87 miljard is opvallend groot. Ter vergelijking: de totale kosten van het REM-project worden geschat op ongeveer €7,5 miljard. Dus deze obligatie-uitgifte dekt een flink deel van de financiering. ### Wat betekent dit voor investeerders? Voor investeerders die geïnteresseerd zijn in infrastructuurprojecten, biedt deze obligatie-uitgifte een interessante kans. Het REM is een publiek-private samenwerking, wat betekent dat zowel de overheid als private partijen erbij betrokken zijn. Dat geeft vaak een extra laag zekerheid. - De obligaties hebben waarschijnlijk een rente die aantrekkelijk is voor institutionele beleggers zoals pensioenfondsen. - Het project heeft een sterke politieke en maatschappelijke steun, wat het risico verlaagt. - De automatische metro is een bewezen technologie, waardoor operationele risico's kleiner zijn. ### Hoe verhoudt dit zich tot Nederlandse projecten? In Nederland kennen we ook grote infrastructuurprojecten zoals de Noord/Zuidlijn in Amsterdam of de OV-SAAL-corridor. Die kosten ook miljarden, maar worden vaak anders gefinancierd. In Canada is het gebruikelijk om via obligaties geld op te halen, terwijl in Nederland de overheid vaak direct investeert of garanties geeft. Toch zien we ook hier een trend: steeds vaker worden private investeerders aangetrokken voor publieke projecten. Denk aan windparken op zee of de aanleg van snelfietsroutes. Het REM laat zien dat een slimme combinatie van publiek en privaat geld kan werken. ### Wat zijn de risico's? Geen investering zonder risico. Ook het REM heeft uitdagingen: - De bouw liep vertraging op door de coronapandemie en technische problemen. - De vraag naar reizigers moet nog blijken, zeker nu thuiswerken populairder is geworden. - De rente op obligaties kan stijgen, waardoor de kosten voor het REM toenemen. Toch lijken de vooruitzichten positief. Montreal groeit snel en de regio heeft dringend behoefte aan beter openbaar vervoer. Het REM kan een cruciale rol spelen in het verminderen van files en het verbeteren van de leefbaarheid. ### Conclusie De obligatie-uitgifte van het REM is een belangrijke stap voor dit ambitieuze project. Voor professionals in de financiële sector is het een voorbeeld van hoe grote infrastructuurprojecten worden gefinancierd. Voor de reiziger in Montreal betekent het hopelijk een betere verbinding met de rest van de stad. We houden dit uiteraard in de gaten. Zodra de obligatieverkoop is afgerond, weten we meer over de rente en de looptijd. Maar één ding is duidelijk: het REM is een project om in de gaten te houden, zowel voor investeerders als voor liefhebbers van innovatief openbaar vervoer.