Golfstaten Storten Zich in Schulden om Hormuz te Omzeilen

Jan van Dijk · 2026-07-24

De Perzische Golf kookt. Niet vanwege de hitte, maar vanwege de financiële koorts die handelaren en analisten bij de strot grijpt. Olie-exporterende landen in de regio lijken vastbesloten om de Straat van Hormuz – die flessenhals van de wereldeconomie – te omzeilen. En dat kost geld. Heel veel geld. ### De Hormuz-factor: waarom dit nu speelt De Straat van Hormuz is een van de meest strategische zeestraten ter wereld. Dagelijks gaat er zo'n 20 miljoen vaten olie doorheen. Maar de dreiging van conflicten, sancties en piraterij maakt de route steeds riskanter. Landen als Saudi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten en Qatar willen niet langer afhankelijk zijn van deze smalle doorgang. Ze zoeken naar alternatieven: pijpleidingen, nieuwe havens, spoorverbindingen. Allemaal om de kwetsbare zeestraat te vermijden. Dat klinkt logisch, toch? Maar er is een addertje onder het gras. ### De schuldenbinge: wie betaalt de rekening? Volgens handelaren in Londen en New York bereiden deze landen zich voor op een flinke toename van leningen. Denk aan obligaties, bankleningen en misschien zelfs nieuwe schuldinstrumenten. De bedragen? Die kunnen oplopen tot tientallen miljarden euro's. Ter vergelijking: de totale staatsschuld van Saudi-Arabië bedroeg eind 2023 ongeveer € 250 miljard. Een extra uitgifte van € 20 miljard zou dus een flinke dobber zijn. > "Dit is geen gewone infrastructuurinvestering. Het is een geopolitieke verzekeringspremie," zegt een obligatiehandelaar in Dubai. "En die premie betalen ze met geleend geld." ### Wat betekent dit voor jou als belegger? Misschien denk je: interessante geopolitiek, maar wat heb ik ermee te maken? Nou, meer dan je denkt. De Golfstaten zijn grote spelers op de wereldwijde kapitaalmarkten. Als zij massaal geld lenen, beïnvloedt dat de rente op staatsobligaties wereldwijd. En dus ook de hypotheekrente of de waarde van je pensioen. Daarnaast biedt het kansen. De landen zullen hun projecten financieren via obligaties. Die kunnen aantrekkelijke rendementen bieden, maar brengen ook risico's met zich mee. Denk aan politieke instabiliteit of dalende olieprijzen. ### De bypass-projecten: een dure grap Wat bouwen ze dan precies? Een paar voorbeelden: - **Nieuwe pijpleidingen** van de Perzische Golf naar de Rode Zee, met een geschatte kostenpost van € 10 miljard per stuk. - **Spoorlijnen** die olie en goederen over land vervoeren, weg van de zeestraat. - **Havens** aan de kust van de Indische Oceaan, zoals in Oman en de Verenigde Arabische Emiraten. Al deze projecten hebben één ding gemeen: ze zijn duur, complex en duren jaren. En de financiering? Die komt dus grotendeels van schulden. ### Schulden zijn niet gratis Het is verleidelijk om te denken dat olielanden zwemmen in het geld. Maar de realiteit is weerbarstiger. De olieprijs schommelt, en de energietransitie zet het verdienmodel onder druk. Landen als Saudi-Arabië proberen hun economie te hervormen, maar dat kost tijd en geld. Ondertussen lopen de begrotingstekorten op. Een schuldenbinge kan dus een risico zijn. Als de olieprijs daalt of de rente stijgt, wordt het aflossen een stuk lastiger. En dan hebben we het nog niet eens over de geopolitieke spanningen. ### Wat nu? De komende maanden zullen we meer duidelijkheid krijgen over de omvang van deze leningen. Handelaren houden de markten nauwlettend in de gaten. Voor jou als belegger is het belangrijk om te begrijpen dat deze ontwikkelingen invloed kunnen hebben op je portfolio. Of je nu belegt in obligaties, aandelen of vastgoed. Misschien is het tijd om je eigen strategie tegen het licht te houden. Want de Golfstaten zijn niet van plan om stil te zitten. En de rekening? Die komt uiteindelijk bij iemand terecht. Zorg dat jij niet degene bent die verrast wordt.