Waarom de Fed mogelijk toch de rente gaat verhogen, volgens JPMorgan

Jan van Dijk · 2026-06-17

Het was een besluit dat velen al hadden zien aankomen, maar de boodschap die erop volgde, zorgde toch voor opgetrokken wenkbrauwen. De Federal Reserve, het Amerikaanse stelsel van centrale banken, besloot de rente onveranderd te laten. Dat klinkt misschien als een rustig nieuwtje, maar niets is minder waar. Volgens Bob Michele, wereldwijd hoofd vastrentende waarden bij JPMorgan Asset Management, zit er een duidelijke valkachtige ondertoon in de communicatie van de beleidsbepalers. En dat kan grote gevolgen hebben, ook voor jouw portemonnee. ### Wat betekent een 'hawkish' houding eigenlijk? In de wereld van centrale banken draait alles om taal. Als beleidsmakers 'hawkish' (valkachtig) zijn, betekent dat ze de nadruk leggen op het bestrijden van inflatie, vaak door het verhogen van de rente. Dat is het tegenovergestelde van 'dovish' (duifachtig), waarbij de focus ligt op economische groei en werkgelegenheid, meestal met lage rentes. De keuze van de Fed om de rente nu stabiel te houden, lijkt dus misschien neutraal, maar de toon van de bijbehorende verklaringen en projecties vertelt een ander verhaal. Michele, die in zijn rol bij JPMorgan dagelijks de bewegingen op de obligatiemarkten analyseert, ziet de signalen duidelijk. Hij wijst erop dat de Federal Open Market Committee (FOMC), het beleidsorgaan van de Fed, zich voorbereidt op een pad dat uiteindelijk kan leiden tot renteverhogingen. Het is een subtiel schaakspel, waarbij de centrale bank de markt wil voorbereiden zonder paniek te veroorzaken. ### De impact op jouw beleggingen Waarom zou dit jou eigenlijk iets kunnen schelen? Nou, rentebeslissingen van de Fed hebben een domino-effect over de hele wereld. Een hogere Amerikaanse rente maakt bijvoorbeeld de dollar sterker, wat invloed heeft op de importprijzen in Europa. Ook de Nederlandse hypotheekrente en de rente op spaarrekeningen zijn indirect gekoppeld aan wat er in Washington gebeurt. Voor beleggers is het belangrijk om te snappen dat een 'hawkish' Fed vaak betekent dat de koers van obligaties daalt, terwijl de opbrengsten (de yields) stijgen. Aandelenmarkten kunnen er ook op reageren, omdat hogere rentes de kosten voor bedrijven opdrijven en de toekomstige winsten minder waard maken. Het is dus geen ver-van-je-bed-show. ### Wat kunnen we verwachten? De kernvraag is natuurlijk: wat gaat de Fed nu concreet doen? Michele benadrukt dat de huidige pauze niet hetzelfde is als een definitieve stop. Het is meer een adempauze om de effecten van het eerdere beleid te evalueren. De markt moet er rekening mee houden dat de rente in de komende maanden, of misschien wel tijdens de volgende vergaderingen, wél verhoogd kan worden. Een paar punten om in de gaten te houden: - De inflatiecijfers: blijven die hardnekkig hoog, dan neemt de druk op de Fed toe om te handelen. - De arbeidsmarkt: een sterke arbeidsmarkt geeft de Fed ruimte om de rente te verhogen zonder de economie te veel te beschadigen. - De communicatie van de Fed zelf: luister naar de woorden van de voorzitter, Jerome Powell, en andere leden. Elke nuance kan een aanwijzing zijn voor het toekomstige beleid. Het is een spannende tijd voor iedereen die zich bezighoudt met financiële markten. Of je nu een doorgewinterde belegger bent of net begint, het loont om de ontwikkelingen rond de Fed goed te volgen. De beslissingen die daar worden genomen, bepalen mede de koers van jouw beleggingen. ### Een blik op de toekomst We leven in een tijd waarin economische onzekerheid de norm lijkt te zijn. De pandemie, geopolitieke spanningen en de energiecrisis hebben allemaal hun sporen nagelaten. In zo'n omgeving is het niet meer dan logisch dat centrale banken voorzichtig manoeuvreren. Maar voorzichtig betekent niet passief. Zoals Michele het stelt: de Fed maakt de VS klaar voor een mogelijke renteverhoging. Het is geen garantie, maar wel een serieuze mogelijkheid. Beleggers die hierop anticiperen, kunnen zich beter positioneren. Het is vergelijkbaar met het checken van de weersverwachting voordat je een lange fietstocht plant: je hoopt op mooi weer, maar je neemt toch een regenjas mee. Dus, wat is de conclusie? Blijf alert, spreid je risico's en laat je niet verrassen. De signalen van de Fed zijn er, en ze wijzen voorzichtig in de richting van hogere rentes. Het is aan jou om daarop in te spelen.