Waarom de Fed rente tot 2026 vasthoudt en wat dit voor goud betekent

Jan van Dijk · 2026-06-22

Wanneer je als belegger naar goud kijkt, is er één factor die boven alles uittorent: het rentebeleid van de Amerikaanse Federal Reserve. Het is niet overdreven om te stellen dat de koers van het edelmetaal de afgelopen jaren bijna synchroon liep met de verwachtingen over de Amerikaanse rente. De recente uitspraken van Amy Gower, lead metals & mining strateeg bij Morgan Stanley, zetten de zaken weer op scherp. Volgens de bank blijft de Fed de rente waarschijnlijk tot en met 2026 op het huidige niveau houden. Dat is opmerkelijk, want de markt rekent momenteel op ongeveer 1,6 renteverhogingen tegen het einde van dit jaar. Die kloof tussen de visie van Morgan Stanley en de marktverwachtingen is niet zomaar een detail; het is een fundamenteel verschil dat grote gevolgen kan hebben voor goudbeleggers. ### Waarom de rente zo belangrijk is voor goud Het verband tussen rente en goudprijs is inmiddels bijna een wetmatigheid. Wanneer de rente stijgt, wordt het vasthouden van goud minder aantrekkelijk, omdat het edelmetaal zelf geen rendement oplevert. Een hogere rente betekent immers dat je voor het aanhouden van cash of obligaties juist wél wordt beloond. Goud verliest dan relatief aan aantrekkingskracht. Daarnaast speelt de dollar een rol. Een hogere Amerikaanse rente zorgt doorgaans voor een sterkere dollar, en een sterke dollar maakt goud duurder voor beleggers buiten de Verenigde Staten. Dat kan de vraag drukken en daarmee de prijs. ### De rol van ETF's in de goudmarkt Gower benadrukte in haar analyse vooral de rol van exchange traded funds (ETF's) in de goudmarkt. Die ETF's zijn niet meer weg te denken uit het beleggingslandschap. Ze bieden beleggers een laagdrempelige manier om in goud te stappen, zonder dat je fysieke baren of munten hoeft op te slaan. Het probleem? ETF-beleggers reageren vaak snel op rentewijzigingen. Wanneer de rente stijgt, zien we historisch gezien vaak een toename in ETF-verkopen. Die verkopen kunnen de goudprijs behoorlijk onder druk zetten. > "Een stabiele renteomgeving ondersteunt goud, maar verdere verhogingen kunnen leiden tot meer ETF-verkopen en daarmee een lagere goudprijs." – Amy Gower, Morgan Stanley ### Wat betekent dit voor jouw portefeuille? Als de visie van Morgan Stanley klopt en de Fed de rente inderdaad vasthoudt tot 2026, dan is dat in principe positief nieuws voor goudbeleggers. Een stabiele rente betekent dat de druk op ETF-verkopen afneemt en dat goud zijn waarde beter kan behouden. Maar wees voorzichtig met al te optimistische scenario's. De markt denkt er anders over dan Morgan Stanley, en de geschiedenis leert dat de markt vaak gelijk heeft. De kans dat de Fed toch moet verhogen vanwege hardnekkige inflatie is zeker aanwezig. ### Waar je op moet letten als goudbelegger - **Volg de inflatiecijfers**: De Fed kijkt vooral naar de kerninflatie. Blijft die hardnekkig hoog, dan wordt een renteverhoging steeds waarschijnlijker. - **Houd de dollar in de gaten**: Een sterkere dollar is vaak een voorbode van een lagere goudprijs. - **Kijk naar ETF-instroom**: Dagelijkse cijfers over ETF-instroom en -uitstroom geven een goed beeld van het sentiment onder institutionele beleggers. ### De bottom line De goudmarkt blijft een spel van verwachtingen. De uitspraken van Gower en Morgan Stanley geven een duidelijk signaal af: de grootste kans is dat de rente stabiel blijft, en dat is goed nieuws voor goud. Maar de onzekerheid blijft groot. Als je in goud belegt, is het verstandig om niet alleen naar de prijs te kijken, maar ook naar de onderliggende macro-economische ontwikkelingen. De komende maanden worden cruciaal. Elk rentebesluit van de Fed zal onder een vergrootglas liggen, en de reactie van de goudmarkt zal ons leren of de analyse van Morgan Stanley klopt. Voor nu is het vooral een kwestie van geduld hebben en goed opletten.