Waarom de Fed geduld blijft houden volgens topstrateeg Michael Darda

Jan van Dijk · 2026-06-29

Het is een vraag die veel beleggers bezighoudt: wanneer gaat de Federal Reserve nu eindelijk de rente verlagen? Michael Darda, hoofdeconoom en macrostrateeg bij Roth Capital, heeft daar een duidelijk antwoord op. Volgens hem blijft de Amerikaanse centrale bank voorlopig nog 'geduldig'. Dat zei hij recent tijdens een uitgebreid gesprek in het programma 'Bloomberg Surveillance'. Maar wat betekent dat 'geduld' eigenlijk concreet? En waar wachten ze precies op? Laten we eens dieper duiken in Darda's analyse, want dit heeft gevolgen die veel verder reiken dan alleen Wall Street. ### Het belang van geduld in monetair beleid Geduld is in dit geval geen teken van onzekerheid, maar een bewuste strategie. Darda legt uit dat de Fed de tijd wil nemen om te zien of de inflatie duurzaam richting de doelstelling van 2% beweegt. Ze willen voorkomen dat ze te vroeg gaan snijden, waardoor de prijsstijgingen weer kunnen oplaaien. Dat zou het hele werk van de afgelopen twee jaar tenietdoen. Het is een beetje zoals koken op inductie. Je draait het vuur lager, maar de pan blijft nog een tijdje nazinderen. De Fed wil zeker weten dat de 'hitte' er volledig uit is voordat ze het gas helemaal uitzetten. Die voorzichtigheid komt voort uit de lessen van het verleden, waar te snelle renteverlagingen de inflatie vaak weer aanwakkerden. ### De mogelijke impact van een uitspraak over Lisa Cook Naast het rentebeleid besprak Darda nog een ander belangrijk onderwerp: een mogelijke uitspraak van het Hooggerechtshof over Fed-bestuurslid Lisa Cook. Dit klinkt misschien als een juridische niche, maar het heeft grote implicaties. Een uitspraak tegen Cook zou de stabiliteit binnen het bestuur van de Fed kunnen verstoren, precies op een moment waarop consistent beleid cruciaal is. Stel je voor dat je tijdens een belangrijke klim in de Alpen één van je meest ervaren gidsen moet vervangen. Dat brengt onzekerheid met zich mee, en onzekerheid is iets wat financiële markten niet prettig vinden. Darda benadrukt dat dit een factor is waar beleggers rekening mee moeten houden. ### Wat dit betekent voor de markten en voor jou Dus, wat betekent dit 'geduldige' beleid nu voor de praktijk? Laten we een paar punten op een rijtje zetten: - Verwacht geen snelle renteverlagingen. De markten hebben dit de afgelopen maanden al grotendeels ingeprijsd, maar het blijft belangrijk om je verwachtingen hierop af te stemmen. - Volatiliteit kan aanhouden. Zolang de timing van de eerste rentestap onzeker blijft, kunnen we schommelingen op de obligatie- en valutamarkten verwachten. - De focus verschuift naar data. Elke nieuwe inflatiecijfer of arbeidsmarktrapport krijgt extra gewicht, omdat de Fed hier haar volgende stap op baseert. Het komt erop neer dat we nog even moeten doorbijten. Darda's boodschap is duidelijk: de Fed wil het zeker weten. En in een wereld die snakt naar zekerheid, is dat op zichzelf een vorm van beleid. Het is misschien niet wat iedereen wil horen, maar het is wel realistisch. En in de financiële wereld is realisme vaak de beste gids die je kunt hebben.