De verdediging van de Indiase roepie staat voor zware tijden door stagnerende kapitaalstromen

Jan van Dijk · 2026-04-30

De inspanningen van India om de getergde roepie te stabiliseren worden de komende maanden waarschijnlijk nog moeilijker. De druk verschuift van speculatieve aanvallen naar een gebrek aan binnenkomende kapitaalstromen. Dat is een sluipender probleem dat lastiger te bestrijden is. ### Waarom de roepie onder druk staat De Indiase centrale bank, de Reserve Bank of India (RBI), heeft de afgelopen maanden miljarden euro's aan deviezenreserves ingezet om de roepie te ondersteunen. Maar die reserves raken langzaam uitgeput. Waar eerder speculanten de koers omlaag probeerden te dwingen, is het nu de afname van buitenlandse investeringen die de munt verzwakt. - Buitenlandse directe investeringen (FDI) dalen met 15% op jaarbasis - Portefeuille-investeringen trekken weg uit Indiase aandelen en obligaties - Exportopbrengsten blijven achter door wereldwijde economische onzekerheid Dit zorgt voor een structureel probleem. Zonder voldoende kapitaalinstroom kan de roepie niet op eigen kracht herstellen. De RBI moet dan kiezen: de rente verhogen (wat de economie afremt) of de munt laten zakken (wat inflatie aanwakkert).  ### De rol van de RBI De centrale bank heeft een lastige afweging te maken. Aan de ene kant wil ze de inflatie beteugelen, die in India rond de 5% schommelt. Aan de andere kant moet ze de economische groei ondersteunen, die dit jaar naar verwachting rond de 6,5% zal liggen. Dat is hoog vergeleken met Europa, maar wel minder dan de 7% van vorig jaar. > "De RBI zit in een spagaat. Ze kan niet tegelijk de munt sterk houden en de economie stimuleren. Er moet een keuze worden gemaakt." – zegt econoom Rajan Mehra van het Delhi Institute of Finance. De RBI heeft al verschillende maatregelen genomen, zoals het versoepelen van regels voor buitenlandse leningen en het aantrekkelijker maken van obligatiebeleggingen voor buitenlandse partijen. Maar het effect blijft vooralsnog beperkt. ### Wat betekent dit voor beleggers? Voor Nederlandse beleggers die in India geïnteresseerd zijn, is het belangrijk om de ontwikkelingen rond de roepie in de gaten te houden. Een zwakkere munt kan namelijk flinke gevolgen hebben voor het rendement op Indiase beleggingen. Stel dat u €10.000 in Indiase aandelen steekt en de beurs stijgt met 10%, maar de roepie daalt met 10% ten opzichte van de euro. Dan blijft uw nettorendement nul. - Overweeg valutarisico's af te dekken met opties of futures - Spreid uw beleggingen over meerdere opkomende markten - Kijk naar bedrijven die veel exporteren, die profiteren van een zwakkere munt De komende maanden worden cruciaal. Als de kapitaalstromen niet aantrekken, kan de roepie verder onder druk komen te staan. Dat biedt kansen voor slimme beleggers, maar ook risico's voor wie niet oplet. ### De bredere context India is niet het enige land dat worstelt met kapitaalvlucht. Ook in andere opkomende economieën zoals Turkije, Brazilië en Zuid-Afrika zien we vergelijkbare patronen. De hoge rente in de Verenigde Staten trekt geld weg uit risicovollere markten. Dat is een wereldwijde trend die voorlopig aanhoudt. Toch heeft India een aantal voordelen. De economie groeit nog steeds sterk, de binnenlandse vraag is robuust en de overheid investeert fors in infrastructuur. Dat maakt het land aantrekkelijk voor lange termijn beleggers, ondanks de valuta-uitdagingen. Kortom: de verdediging van de roepie wordt een slijtageslag. De RBI zal creatieve oplossingen moeten vinden om de munt overeind te houden. Voor beleggers is het zaak om alert te blijven en niet alleen naar de beurskoersen te kijken, maar ook naar de wisselkoers.