Bailey ziet spanningen in private kredietmarkt

Jan van Dijk · 2026-05-29

Bank of England-gouverneur Andrew Bailey heeft tijdens een interview met Bloombergs Stephanie Flanders op een centralebankenconferentie in IJsland zijn zorgen geuit over de private kredietmarkt. Hij ziet namelijk ‘tekenen van spanning’. Dit is een belangrijk signaal voor zowel investeerders als professionals in de financiële sector. ### Wat is er aan de hand met private credit? Private credit, oftewel particuliere kredietverlening, is de afgelopen jaren enorm gegroeid. Het gaat om leningen die niet via banken of openbare markten worden verstrekt, maar door speciale fondsen. Denk aan pensioenfondsen, verzekeraars en andere institutionele beleggers die rechtstreeks geld lenen aan bedrijven. Deze markt is nu zo’n 1,5 biljoen euro waard. Dat is een verdubbeling in slechts vijf jaar. Maar met die snelle groei komen ook risico’s. Bailey waarschuwt dat de transparantie in deze sector te wensen overlaat. ‘We weten simpelweg niet genoeg over wie wat leent en onder welke voorwaarden’, zei hij. ### Waarom Bailey’s uitspraken ertoe doen Bailey is niet de eerste die alarm slaat. Ook de Europese Centrale Bank en het Internationaal Monetair Fonds hebben gewezen op de risico’s van private credit. Maar Bailey’s woorden hebben extra gewicht omdat de Bank of England toezicht houdt op een van de grootste financiële centra ter wereld. - **Gebrek aan data**: Anders dan bij banken zijn private kredietfondsen niet verplicht om hun balansen openbaar te maken. Dat maakt het moeilijk om systeemrisico’s te beoordelen. - **Waarderingsproblemen**: In tegenstelling tot beursgenoteerde leningen worden private kredieten niet dagelijks gewaardeerd. Dat kan leiden tot verrassingen als de markt omslaat. - **Verbondenheid**: Sommige private kredietfondsen zijn nauw verweven met banken en verzekeraars, waardoor problemen kunnen overslaan. ### Wat betekent dit voor Nederlandse professionals? Voor Nederlandse analisten en strategiecoördinatoren is dit een wake-up call. De Nederlandse pensioenfondsen hebben de afgelopen jaren fors geïnvesteerd in private credit. Dat levert mooie rendementen op, maar brengt ook risico’s met zich mee. ‘Het is alsof je een huis koopt zonder het eerst te laten keuren’, zegt een analist die anoniem wil blijven. ‘Je hoopt dat alles goed is, maar je weet het niet zeker.’ ### Hoe ga je hiermee om? Als professional kun je een aantal stappen zetten om je organisatie te beschermen: - **Doe eigen due diligence**: Vertrouw niet blind op ratings van externe bureaus. Vraag naar de onderliggende leningen en de kredietwaardigheid van de leners. - **Spreid je risico’s**: Investeer niet te veel in één fonds of sector. Diversificatie blijft de beste bescherming. - **Monitor liquiditeit**: Private credit is illiquide. Zorg dat je voldoende cash of andere liquide middelen hebt om onverwachte verplichtingen te dekken. ### De toekomst van private credit Bailey’s uitspraken betekenen niet dat private credit slecht is. Integendeel, het biedt bedrijven toegang tot financiering die ze via banken niet krijgen. Maar de sector moet volwassener worden. Meer transparantie, betere standaarden en strenger toezicht zijn nodig. De komende maanden zullen we zien of toezichthouders nieuwe regels invoeren. Tot die tijd is het zaak om alert te blijven en je portefeuille goed te beheren. Want zoals Bailey het zei: ‘We moeten de tekenen van spanning serieus nemen, voordat ze uitgroeien tot echte problemen.’