AI-investering techreuzen dreigt obligatiemarkt te raken

Jan van Dijk · 2026-02-07

Je hebt het vast gezien in de krantenkoppen. De grootste techbedrijven ter wereld - denk aan Alphabet, Meta, Microsoft - die zich voorbereiden op een nog grotere AI-investering dan beleggers hadden verwacht. Het is een beweging die veel geldmanagers wakker houdt. Want wat er ook gebeurt, de obligatiemarkt lijkt de klappen te gaan opvangen. Dat gevoel bekruipt je misschien ook. Je volgt de markt, je ziet de cijfers voorbijkomen, en je vraagt je af: waar gaat dit heen? Laten we even samen kijken wat hier speelt. ### Waarom deze AI-koorts zo'n impact heeft Het is niet zomaar een extra investering. We hebben het over bedragen die oplopen tot tientallen miljarden euro's. Bedrijven die al enorme schulden hebben, gaan nu nóg meer lenen om hun AI-dromen waar te maken. En dat geld moet ergens vandaan komen. De obligatiemarkt wordt daarmee overspoeld met nieuwe uitgiften. Meer aanbod betekent vaak lagere prijzen en hogere rendementen. Voor bestaande obligatiehouders is dat geen goed nieuws - hun bezittingen worden plotseling minder waard. - Meer schulduitgiften door techreuzen - Hogere rentes op nieuwe obligaties - Waardedaling bestaande obligaties - Toenemende marktonrust  ### Het domino-effect op de bredere markt Wat begint bij een paar grote techbedrijven, kan snel uitwaaieren. Andere sectoren zien de rentes stijgen en moeten zelf ook meer gaan betalen om geld te lenen. Het wordt duurder voor bedrijven om te investeren, groeien of zelfs maar hun huidige schulden te herfinancieren. Een analist bij een grote bank zei het laatst treffend: 'We bouwen hier een schuldenberg waarvan niemand precies weet hoe we er weer af komen.' Die woorden bleven bij me hangen. Want dat is precies waar het om gaat - onzekerheid. ### Wat dit betekent voor Nederlandse beleggers Nederlandse pensioenfondsen en institutionele beleggers hebben vaak aanzienlijke posities in bedrijfsobligaties. Zij voelen de impact direct in hun portefeuilles. Maar ook de kleinere belegger merkt het - via pensioenpremies die onder druk staan of beleggingsfondsen die minder rendement halen. De Europese Centrale Bank houdt hier uiteraard een oogje op. Maar hun mogelijkheden zijn beperkt. Ze kunnen de rente verlagen om de markt te ondersteunen, maar dat wakkert dan weer de inflatie aan. Het is een lastige evenwichtsoefening. ### Praktische stappen voor nu Wat kun je zelf doen in deze situatie? Allereerst: niet in paniek raken. Markten gaan nu eenmaal op en neer. Maar wel verstandig blijven. Diversificatie is belangrijker dan ooit. Zet niet al je geld op één paard. Kijk naar verschillende soorten beleggingen - niet alleen obligaties, maar ook aandelen, vastgoed, of zelfs cash voor een deel van je portefeuille. Blijf op de hoogte van ontwikkelingen, maar laat je niet meeslepen door elke dagelijkse schommeling. Soms is het beter om even afstand te nemen en naar het grotere plaatje te kijken. ### De lange termijn in beeld houden AI is geen hype die morgen overwaait. Dit is een fundamentele technologische verschuiving die onze economie blijvend zal veranderen. De investeringen van vandaag kunnen over tien jaar enorme waarde hebben gecreëerd. Maar de weg daar naartoe zal hobbelig zijn. Er zullen winnaars en verliezers zijn. Bedrijven die te veel schulden maken om AI-ambities te financieren, kunnen in de problemen komen als de groei tegenvalt. Als belegger is het zaak om onderscheid te maken tussen solide investeringen en overmoedige gokken. Dat vergt onderzoek, geduld en soms de moed om tegen de stroom in te gaan. De komende maanden zullen cruciaal zijn. We zien nu de eerste signalen van spanning op de obligatiemarkt. Hoe dit zich ontwikkelt, hangt af van veel factoren - economische groei, rentebeslissingen van centrale banken, en natuurlijk het succes van die AI-investeringen zelf. Blijf alert, maar niet angstig. Markten hebben vaker stormen doorstaan. Met een goed doordachte strategie en voldoende spreiding kom je hier ook weer doorheen.