AI-beleggen: waarom de onderkant van de K-curve achterblijft

Jan van Dijk · 2026-08-06

Je hoort het overal: AI is de toekomst en de bedrijven die erin investeren, zijn de winnaars van morgen. Maar wat als die belofte niet voor iedereen tegelijk uitkomt? Viktor Hjort, wereldwijd hoofd kredietstrategie bij BNP Paribas, ziet iets opvallends gebeuren op de financiële markten. Hij legt uit dat bedrijven buiten de grote technologiesector veel langzamer schulden uitgeven dan we zouden verwachten. ### De K-vorm: niet iedereen profiteert evenveel Hjort noemt het de 'K-vorm' van de economie. Een deel van de markt profiteert volop van de AI-hausse: de grote techbedrijven met diepe zakken en sterke balansen. Zij kunnen makkelijk kapitaal ophalen en investeren in de volgende generatie AI-modellen. Maar de onderkant van die K? Die blijft achter. Traditionele sectoren zoals industrie, energie en consumentengoederen hebben veel meer moeite om investeerders te overtuigen. Dat zie je terug in de obligatiemarkten. Bedrijven die niet in de techsector zitten, geven minder nieuwe schulden uit. Niet omdat ze het niet willen, maar omdat de vraag naar hun obligaties simpelweg kleiner is. Beleggers lijken hun geld liever in de bovenkant van de K te stoppen. ### Wat betekent dit voor AI-beleggingsplatforms? Voor jou als belegger in AI-platforms is dit een belangrijk signaal. Het betekent namelijk dat de AI-revolutie niet overal tegelijk plaatsvindt. Als je belegt via een platform dat zich richt op AI, is het slim om te kijken naar welke bedrijven zij precies selecteren. Zitten daar alleen de grote namen tussen, of ook de kleinere spelers die misschien wel eens de verrassing van morgen kunnen zijn? Hjort's analyse laat zien dat de kredietmarkten een tweedeling vertonen. De bovenkant van de K heeft toegang tot goedkoop kapitaal, de onderkant moet het met minder doen. Dat creëert kansen, maar ook risico's. Want wie nu niet kan investeren, loopt straks misschien achter. ### Een citaat om over na te denken > "De zwakte in schulduitgifte aan de onderkant van de K-vorm is geen tijdelijk fenomeen. Het weerspiegelt een structurele verschuiving in hoe kapitaal wordt toegewezen." – Viktor Hjort, BNP Paribas Dat zet je aan het denken. Als je via een AI-platform belegt, wil je natuurlijk niet alleen profiteren van de winnaars van vandaag, maar ook van de kanshebbers van morgen. De vraag is of de markt die kanshebbers wel voldoende kapitaal gunt. ### Praktische tips voor je AI-beleggingsstrategie - **Kijk verder dan de usual suspects.** Grote techbedrijven domineren het nieuws, maar er zijn ook kleinere, innovatieve bedrijven die AI omarmen zonder in de schijnwerpers te staan. - **Let op de kredietwaardigheid.** Bedrijven die moeilijk aan kapitaal komen, kunnen kwetsbaar zijn. Een platform dat hier rekening mee houdt, is meer waard. - **Spreid je risico's.** De K-vorm leert ons dat niet alle sectoren even snel groeien. Zorg dus voor een goede mix in je portefeuille. - **Volg de experts.** Analyses zoals die van Hjort geven je een voorsprong. Gebruik ze om je keuzes te onderbouwen. ### De les van de K-curve De AI-revolutie is echt, maar niet iedereen vaart er wel bij. De onderkant van de K-curve blijft achter, en dat heeft gevolgen voor de manier waarop kapitaal wordt verdeeld. Als belegger is het zaak om verder te kijken dan de hype en te begrijpen welke krachten er spelen. Platforms die dat snappen, bieden je een echt voordeel. Wil je meer weten over hoe AI-beleggen werkt en welke platforms je kunnen helpen? Blijf ons volgen voor meer inzichten en analyses.