AI-aandeel Zhipu stijgt 1.100%: waarom één analist nu short gaat

Jan van Dijk · 2026-06-17

Het Chinese AI-bedrijf Zhipu is dit jaar de absolute sensatie op de HSTECH Index. Het aandeel is maar liefst 1.100% gestegen, waardoor beleggers zich afvragen of dit een blijvende trend is of een zeepbel die op knappen staat. Toch is er één stem die lijnrecht tegen de hype ingaat: Felix Wang van Hedgeye Risk Management. Hij zet een shortpositie op het aandeel en noemt een koersdoel van HK$ 407 – omgerekend ongeveer € 48. Dat is een opvallend contrast met de euforie rond het bedrijf. ### Waarom Zhipu zo populair is geworden Zhipu is geen onbekende in de wereld van kunstmatige intelligentie. Het bedrijf ontwikkelt geavanceerde AI-modellen die concurreren met grote namen als OpenAI en Google. De indrukwekkende beursgang en de daaropvolgende koersexplosie hebben veel aandacht getrokken van zowel particuliere als institutionele beleggers. De stijging van 1.100% is niet zomaar een statistiek; het weerspiegelt het enorme vertrouwen dat de markt heeft in de groeipotentie van het bedrijf. Maar groei alleen is niet genoeg. Wang wijst op een fundamenteel probleem: Zhipu mist prijszettingsmacht. Dat betekent dat het bedrijf onvoldoende invloed heeft om prijzen te verhogen zonder klanten te verliezen. In een markt waar concurrentie moordend is, kan dit een groot risico vormen voor de winstgevendheid op de lange termijn. ### De rol van DeepSeek's V4-model Een cruciale factor in het bearish verhaal van Wang is de lancering van DeepSeek's V4-model. Dit nieuwe model heeft een ware prijzenoorlog ontketend onder Chinese AI-bedrijven. Iedereen probeert marktaandeel te winnen door lagere prijzen aan te bieden, wat de marges van spelers als Zhipu onder druk zet. In een sector waar innovatie centraal staat, kan een prijzenoorlog snel leiden tot een race naar de bodem. Wang stelt dat deze dynamiek het voor Zhipu moeilijk maakt om de huidige waardering te rechtvaardigen. Zelfs met indrukwekkende technologische vooruitgang, blijft het de vraag of het bedrijf genoeg omzet kan genereren om de hoge verwachtingen waar te maken. ### Wat betekent dit voor beleggers? Voor beleggers die overwegen om in Zhipu te stappen, is het belangrijk om zowel de kansen als de risico's te wegen. Aan de ene kant biedt het bedrijf blootstelling aan een van de snelst groeiende sectoren ter wereld. Aan de andere kant zijn er duidelijke signalen dat de waardering mogelijk te optimistisch is. - Hoge volatiliteit: de koers kan snel bewegen, zowel omhoog als omlaag. - Concurrentiedruk: de AI-markt wordt steeds competitiever, met nieuwe spelers die voortdurend opkomen. - Regelgeving: de Chinese overheid kan ingrijpen in de technologiesector, wat onvoorspelbaarheid met zich meebrengt. Het advies van Wang is dan ook niet om het aandeel te negeren, maar om kritisch te kijken naar de fundamenten. Een shortpositie is een risicovolle strategie, maar het laat wel zien dat er gerenommeerde analisten zijn die vraagtekens zetten bij de huidige koers. ### De bredere context van de Chinese AI-sector De situatie bij Zhipu staat niet op zichzelf. De hele Chinese AI-sector bevindt zich in een turbulente fase. Aan de ene kant zijn er enorme investeringen en technologische doorbraken, aan de andere kant heerst er onzekerheid over duurzaamheid en regelgeving. Dit maakt het voor beleggers lastig om de juiste keuzes te maken. Toch biedt deze onzekerheid ook kansen. Beleggers die bereid zijn om risico te nemen en goed onderzoek doen, kunnen profiteren van de groei die deze sector ongetwijfeld zal blijven laten zien. De sleutel is om niet mee te gaan in de hype, maar om gefundeerde beslissingen te nemen op basis van feiten en analyses. ### Conclusie De analyse van Felix Wang is een belangrijk tegengeluid in een markt die gedomineerd wordt door optimisme. Zijn oproep om short te gaan op Zhipu is niet lichtvaardig; het is gebaseerd op een zorgvuldige evaluatie van de marktomstandigheden en de positie van het bedrijf. Of hij gelijk krijgt, zal de tijd leren. Voor nu is het in ieder geval duidelijk dat beleggen in AI-aandelen niet zonder risico is. Wie slim wil beleggen, doet er goed aan om zowel de positieve als de negatieve signalen serieus te nemen.