2 AI-aandelen ondergewaardeerd: Kans voor beleggers

Jan van Dijk · 2026-03-12

Als belegger zoek je altijd naar kansen. Momenten waarop de markt even niet goed kijkt. Waar de prijs van een aandeel lager staat dan wat het eigenlijk waard is. En laten we eerlijk zijn, in de wereld van kunstmatige intelligentie gebeurt dat niet vaak. De hype rond AI is enorm. Iedereen praat erover. Maar soms, heel soms, glipt er een kans tussendoor. Een kans die de meeste mensen over het hoofd zien omdat ze te hard naar de grote namen kijken. ### Waarom ondergewaardeerde AI-aandelen zo zeldzaam zijn AI is hot. Dat weet iedereen. Bedrijven die hierin actief zijn, worden vaak opgeblazen gewaardeerd. De verwachtingen zijn hoog, soms té hoog. Maar wat als je twee bedrijven vindt die solide AI-werk doen, met echte inkomsten, maar waar de markt nog niet helemaal wakker voor is? Dat is waar we het vandaag over hebben. Twee bedrijven die niet in de schijnwerpers staan zoals Nvidia of Microsoft. Twee bedrijven die stilletjes hun werk doen, terwijl hun aandelenkoers niet hun werkelijke potentieel weerspiegelt. Het eerste bedrijf opereert in de cloud-infrastructuur voor AI. Ze helpen andere bedrijven om AI-modellen te trainen en uit te voeren, zonder dat die bedrijven zelf dure hardware hoeven aan te schaffen. Hun omzet groeit met meer dan 30% per jaar, maar de koers-winstverhouding staat op slechts 18. Ter vergelijking: veel pure AI-bedrijven handelen tegen 40 of 50 keer hun winst. - Cloud-gebaseerde AI-diensten als hoofdactiviteit - Jaarlijkse omzetgroei van meer dan 30% - Koers-winstverhouding van 18 (laag voor de sector) - Klantenbestand dat snel uitbreidt ### Het tweede verborgen pareltje Het tweede bedrijf is nog interessanter. Ze ontwikkelen gespecialiseerde AI-chips. Niet de grote, algemene processors, maar chips die gemaakt zijn voor specifieke taken. Denk aan beeldherkenning in medische scanners of taalverwerking in callcenters. Hun technologie is zo gespecialiseerd dat grote chipmakers er niet aan komen. Het is een niche, maar wel een die snel groeit. En het mooie? Ze hebben al contracten lopen met grote Europese autofabrikanten en medische apparatenbedrijven. "Soms zit de echte waarde niet in de meest zichtbare bedrijven," merkte een analist recent op. "Het zijn de gespecialiseerde spelers die onder de radar blijven, maar wel degelijk meegroeien met de AI-revolutie." Hun aandelen zijn het afgelopen jaar nauwelijks gestegen, terwijl de AI-sector met dubbele cijfers omhoog ging. Dat creëert een gap. Een gat tussen de werkelijke waarde en de beurskoers. En dat is precies waar beleggers naar op zoek zijn. ### Wat maakt deze aandelen anders? Het verschil met de hypetechnologieën van vroeger? Deze bedrijven hebben al klanten. Ze hebben al inkomsten. We praten niet over beloftes, maar over concrete contracten. Het eerste bedrijf heeft een orderportefeuille van meer dan €500 miljoen. Het tweede bedrijf heeft patenten die tot 2035 beschermd zijn. Ze zijn niet afhankelijk van één grote klant. Hun inkomsten zijn gespreid over tientallen, soms honderden klanten. Dat vermindert het risico aanzienlijk. En toch handelen ze alsof ze start-ups zijn zonder bewezen trackrecord. De markt lijkt te wachten op iets. Meer publiciteit misschien. Een grote aankondiging. Maar intussen bouwen deze bedrijven gewoon door. Ze investeren in onderzoek, ze werven nieuwe klanten, en ze groeien gestaag door. Voor de geduldige belegger is dat perfect. Je koopt iets onder de werkelijke waarde, en wacht tot de rest van de markt het ook ziet. Dat kan maanden duren, of zelfs een jaar of twee. Maar de fundamenten zijn solide. De groei is er al. Het is alleen nog niet volledig geprijsd in de aandelenkoers. ### De risico's waar je op moet letten Natuurlijk zijn er risico's. Technologie verandert snel. Wat vandaag geavanceerd is, kan over twee jaar achterhaald zijn. Deze bedrijven moeten blijven innoveren. Ze moeten hun voorsprong behouden. Ook regulering is een factor. AI wordt steeds meer onder de loep genomen door overheden. Nieuwe regels kunnen de groei vertragen. Maar dat geldt voor de hele sector, niet alleen voor deze twee bedrijven. Het belangrijkste risico? Dat de markt nog langer onverschillig blijft. Dat de aandelen nog een jaar of twee op hetzelfde niveau blijven hangen. Als belegger moet je dat kunnen uitzitten. Je moet geloven in het onderliggende verhaal, zelfs als de koers niet meewerkt. Maar kijk naar de cijfers. Kijk naar de groei. Kijk naar de klanten. De basis is er. Nu nog de erkenning van de markt. En wanneer die komt, kunnen deze ondergewaardeerde AI-aandelen ineens heel aantrekkelijk blijken te zijn geweest.